Bitcoin se ha consolidado por encima de los $65,000 en medio de la desaceleración de la inflación en EE. UU.: el flujo hacia los ETF se ha reanudado
El mercado de activos digitales recibió un fuerte impulso tras la publicación de los datos de inflación de junio en Estados Unidos. Bitcoin no solo superó la marca de los $65,000, sino que también logró mantener las posiciones conquistadas, lo que provocó la reanudación de la entrada de capital en los fondos cripto institucionales. Al momento de redactar este análisis, la primera criptomoneda cotiza cerca de los $65,340, mostrando un crecimiento diario del 2%.
Catalizador macroeconómico: la inflación se desacelera
La inflación anual en Estados Unidos en junio disminuyó del 4,2% al 3,5%, lo que resultó ser significativamente mejor que el consenso de los analistas, que esperaban un 3,8%. El índice de precios al consumidor subyacente (Core CPI), que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía, también se desaceleró, pasando del 2,9% al 2,6%. En términos mensuales, los precios al consumidor cayeron un 0,4%, lo que representa la mayor disminución desde abril de 2020. El abaratamiento de la energía jugó un papel clave en esto.
La reacción de Bitcoin fue instantánea: en cuestión de minutos, las cotizaciones se dispararon de $62,000 a $64,900. Ethereum también reaccionó con un aumento de más del 4%, alcanzando los $1,933. Según mis datos, en la primera hora tras la publicación de las estadísticas, el volumen de compras en Binance superó los $1,200 millones, y se registraron picos de actividad en OKX ($23,6 millones) y Deribit ($15 millones).
Mercado de derivados y postura de la Reserva Federal
El crecimiento actual es predominantemente de carácter especulativo, impulsado por la afluencia de compradores al mercado de derivados. Es prematuro hablar de la formación de una tendencia alcista sostenible: los traders están utilizando activamente la alta volatilidad para obtener ganancias a corto plazo.
La intervención del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el comité de la Cámara de Representantes añadió intriga. Señaló que el desarrollo de la inteligencia artificial actúa como un factor desinflacionario para la economía, pero dejó claro que el regulador no está listo para declarar la victoria sobre la inflación. Warsh no dio señales claras sobre una reducción de la tasa de interés clave, afirmando: «Algunos podrían mirar los datos de hoy y decir: “Misión cumplida”. Yo no lo creo». No obstante, los mercados reaccionaron positivamente: la probabilidad de una subida de tipos en la reunión del 28 al 29 de julio cayó drásticamente, de aproximadamente el 42% al 12,3%.
Flujo institucional: cambio de tendencia
El 14 de julio, la entrada neta en los ETF de Bitcoin al contado fue de $181 millones, lo que contrasta fuertemente con la salida de $425 millones del día anterior. La mayor parte de los fondos ($139 millones) correspondió al fondo IBIT de BlackRock. Los fondos de Ethereum también atrajeron $58,34 millones, y todo el volumen provino exclusivamente del ETF de BlackRock; los demás emisores mostraron una dinámica nula.
Cabe señalar que, desde principios de julio, los períodos de entrada y salida en los fondos cotizados se alternan cada pocos días, lo que indica la ausencia de un movimiento direccional claro por parte de los inversores institucionales. Sin embargo, la reacción a los datos macroeconómicos demuestra la sensibilidad persistente del mercado a la política monetaria de la Reserva Federal.
Mi comentario: La desaceleración de la inflación es sin duda una señal positiva, pero sería imprudente confiar exclusivamente en ella como motor de crecimiento a largo plazo. El mercado sigue atrapado entre los riesgos geopolíticos y la incertidumbre sobre las acciones de la Reserva Federal. El rebote actual es más bien un respiro temporal que el inicio de un nuevo rally alcista. Para un movimiento sostenido por encima de los $70,000, se necesitará una señal más concreta del regulador sobre un posible suavizamiento de la política.