El BCE advierte: las stablecoins amenazan los depósitos bancarios — el euro digital como respuesta
La adopción masiva de las stablecoins podría provocar una salida significativa de depósitos minoristas del sistema bancario. Así lo afirmó Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), durante su intervención en la reunión anual de Federcasse, la Federación de Bancos Cooperativos de Crédito de Italia.
Cipollone destacó que los bancos ya sienten la presión de los servicios de pago móvil, que están absorbiendo sus ingresos por comisiones y el control sobre los datos de pago. «Si el uso de las stablecoins aumenta en el futuro, los bancos también perderán depósitos minoristas», advirtió. Este escenario pone en peligro el modelo tradicional de financiación y liquidez bancaria.
Como respuesta a los desafíos de la era digital, Cipollone señaló al euro digital, un proyecto de CBDC (moneda digital del banco central). En su opinión, es una herramienta que preservará el papel del dinero público en el ámbito de los pagos digitales y evitará que los bancos sean desplazados del ecosistema de pagos. La tarea clave es crear una infraestructura europea soberana. Actualmente, dos tercios de todas las transacciones con tarjeta en la UE se procesan a través de sistemas no europeos, y esta proporción sigue aumentando. En 13 de los 21 países de la eurozona no existe un sistema nacional de tarjetas, y más de la mitad de los estados carecen de soluciones propias para el comercio electrónico.
Es importante señalar que, según los cálculos del regulador, la implementación del euro digital con límites estrictos de tenencia y una tasa de interés cero no debería suponer una amenaza para la liquidez bancaria ni para la estabilidad financiera. Recordemos que el 14 de julio, el BCE ya seleccionó a 36 bancos y empresas de pago para participar en el proyecto piloto. La fase operativa de las pruebas comenzará en la segunda mitad de 2027 y durará 12 meses.
Mi análisis: Las preocupaciones del BCE son totalmente justificadas. El creciente auge de las stablecoins, especialmente como medio de ahorro y liquidación, socava directamente la base de depósitos de los bancos. En este contexto, el euro digital no es solo un experimento tecnológico, sino una necesidad estratégica para preservar la soberanía monetaria de la UE. Sin embargo, el éxito del proyecto dependerá no solo de su implementación técnica, sino también de lo conveniente y confidencial que resulte para los usuarios en comparación con las soluciones cripto y fiduciarias existentes.