Pánico en el KOSPI: El índice se desplomó un 30% desde su máximo — estalla la burbuja de los semiconductores
El mercado de valores surcoreano está sufriendo un colapso devastador. El índice KOSPI ha perdido más del 30% de su máximo de junio, y la razón principal es el estallido de la burbuja en el sector de fabricantes de chips. Esto no es solo una corrección, sino una crisis en toda regla que golpea a las empresas más capitalizadas del país.
El lunes, después del receso festivo, el KOSPI cayó otro 4,5%, consolidándose definitivamente en una profunda zona bajista. La sesión de negociación fue una de las más dramáticas de los últimos años.
Gigantes de los chips bajo presión
Los mayores perdedores fueron los pesos pesados tecnológicos. Las acciones de Samsung cayeron un 4,3%, y las de SK Hynix, un 4,2%. Juntas, estas dos empresas representan aproximadamente el 60% de toda la capitalización del KOSPI, por lo que su caída arrastra a todo el índice.
El detonante de la nueva ola de ventas fue otro producto de IA. El modelo Kimi K3 de Moonshot AI volvió a generar dudas sobre la viabilidad de las gigantescas inversiones en infraestructura de IA, repitiendo el efecto DeepSeek que ya sacudió los mercados a principios de 2025. Los inversores, presa del pánico, están reevaluando sus estimaciones, temiendo que la burbuja de expectativas sobrecalentadas en torno a la inteligencia artificial comience a desinflarse.
Colapso de los ETF apalancados y volatilidad récord
Los productos apalancados se vieron especialmente afectados. El mayor ETF apalancado doble de Corea sobre el alza de SK Hynix se desplomó aproximadamente un 70% desde su pico de junio y un 50% desde su lanzamiento. Los recibos de depósito estadounidenses de SK Hynix también perdieron alrededor del 10% desde el precio de apertura del 10 de julio.
Los inversores minoristas, que desde el 27 de mayo invirtieron 14 billones de wones ($9.400 millones) en estos ETF, quedaron atrapados. Muchos de ellos están sufriendo pérdidas colosales.
La magnitud de la conmoción se confirma con las estadísticas récord de los interruptores automáticos del mercado. En 2026, la Bolsa de Corea ya ha activado más de 35 sidecars (paradas temporales de la negociación programada de futuros) y 7 interruptores automáticos de mercado (parada total de la negociación ante un desplome brusco del índice). En comparación, durante todo el año de crisis de 2008 se activaron solo 26 sidecars. La cifra actual se ha superado en menos de siete meses.
El índice de volatilidad del KOSPI se ha elevado por encima de los niveles de 2008, lo que convierte las operaciones actuales en las más turbulentas de la historia del mercado. En un solo día, el índice se desplomó un 5%, destruyendo 260 billones de wones (aproximadamente $176 mil millones) en capitalización de mercado y provocando otro sidecar de venta.
Mi análisis
La situación en el mercado coreano es un ejemplo clásico de cómo el sobrecalentamiento en un sector (semiconductores) conduce a una crisis sistémica. La burbuja de expectativas de IA, que se ha estado inflando durante los últimos dos años, ahora se está desinflando con una fuerza tremenda. Para el mercado de criptomonedas, esto es una señal de alerta: si los mercados de valores tradicionales continúan cayendo, podríamos ver una ola de liquidaciones también en los activos digitales, ya que los actores institucionales se verán obligados a buscar liquidez donde sea posible.