$200 millones en transacciones sospechosas en Polymarket: Análisis del comercio con información privilegiada en los mercados de predicción
Los mercados de predicción, como Polymarket, se han convertido en un nuevo escenario para el uso de información privilegiada. Mi análisis de datos, que abarca desde agosto de 2025 hasta junio de 2026, reveló alrededor de 34 000 operaciones con indicios de uso de información confidencial. El volumen total de estas transacciones sospechosas superó los 200 millones de dólares en seis meses.
El servicio Polysights evaluó cada operación según ocho criterios, incluyendo el tamaño de la apuesta, la antigüedad de la cuenta, la probabilidad del evento en el momento de la entrada y la concentración del volumen en resultados individuales. Este enfoque permite identificar comportamientos atípicos, pero no prueba una infracción. Algunos participantes podrían haberse preparado mejor o haber asumido un riesgo afortunado.
Especialmente ilustrativa es la historia de Kaden Booth, un tiktoker de 21 años. 12 horas antes del Super Bowl, cronometró la duración de los ensayos del himno y apostó más de 50 000 dólares a que la interpretación duraría menos de 117 segundos. El himno duró 104 segundos: la apuesta resultó ganadora. Aunque Booth no violó las reglas, su caso demuestra lo difuso que es el límite entre el ingenio y la amenaza a la integridad del mercado.
Geopolítica y concentración de ganancias
El principal impulsor del aumento de la actividad fueron las apuestas geopolíticas. El volumen diario de transacciones sospechosas alcanzó su punto máximo a finales de febrero, en medio de los acontecimientos en torno a Irán. Las ganancias se distribuyen de manera extremadamente desigual: más de la mitad de todo el dinero fue a parar al 1% de las carteras más rentables, y el 57% de ellas se crearon menos de un día antes de las operaciones.
Un grupo de 38 direcciones vinculadas apostó sobre las acciones de EE. UU. en Irán y Venezuela con una precisión del 98%, ganó 1,6 millones de dólares y retiró el dinero a través de una sola cuenta en Coinbase. Esto no es solo suerte: es un uso sistemático de información privilegiada.
Reacción de las plataformas y las autoridades
En Estados Unidos, se presentaron cargos contra el militar Gannon Ken Van Dyke; según la investigación, ganó más de 400 000 dólares con datos secretos sobre la operación en Venezuela. Se abrió un caso similar en Israel: se acusó a un reservista y a un civil de realizar apuestas basadas en información militar clasificada sobre las acciones del país en Irán.
Polymarket endureció sus reglas a finales de marzo, prohibiendo las transacciones con información robada y uso ilegal de información privilegiada, y entregó a las autoridades información sobre casi 100 carteras. La Casa Blanca envió una advertencia a sus empleados, y el Senado prohibió por unanimidad dichas apuestas a sus miembros y personal. Goldman Sachs bloqueó el acceso a los mercados de predicción para sus empleados, excluyendo solo deportes y entretenimiento.
Sin embargo, algunos economistas no ven un problema en los iniciados. El economista Robin Hanson sostiene que sus operaciones hacen que los precios sean más precisos, y que los "guardianes de secretos" deben recordar: los traders siempre tienen un incentivo para descubrirlos.
Mi opinión experta: Los mercados de predicción se están convirtiendo en un espejo de las finanzas tradicionales, con los mismos problemas de información privilegiada, pero sin protección regulatoria. Mientras las plataformas reaccionen a posteriori y no de forma preventiva, la confianza en estos mercados seguirá siendo frágil. Los inversores deben considerar que una alta rentabilidad en Polymarket puede ser una señal no de genialidad, sino de acceso a información confidencial.