Los analistas pronostican un Brent a $120: la geopolítica y las interrupciones en el suministro redibujan el mapa del mercado petrolero
El mercado del petróleo se encuentra en un punto de bifurcación. En medio de la escalada en Oriente Medio y las interrupciones reales en el suministro a través del Estrecho de Ormuz, el Brent podría dispararse hasta los 120 dólares por barril en el segundo semestre. Esto acercaría las cotizaciones a su pico histórico de 126,41 dólares, registrado a finales de abril en el punto álgido del conflicto entre Irán y Estados Unidos.
El factor clave es la fuerte reducción del volumen de exportaciones desde el Golfo Pérsico. Los suministros actuales han caído más de un 55% en comparación con el nivel anterior a la guerra. Esto no es solo una estadística, sino un golpe directo a la oferta global. El cierre del Estrecho de Ormuz, o incluso su bloqueo parcial, crea un déficit que el mercado no puede compensar de inmediato.
Escenario base: un mundo sin guerra
Sin embargo, hay que entenderlo: el pronóstico de 120 dólares es un escenario de estrés. La visión base de los analistas supone que el Brent se mantendrá en torno a los 80 dólares en el cuarto trimestre y bajará a 75 dólares en 2027, siempre que haya una desescalada. El 19 de julio, ante las noticias de un posible alto el fuego, las cotizaciones ya retrocedieron de la marca de 90 dólares a 88,47 dólares. El mercado reacciona claramente a las señales de paz.
Pero los riesgos están sesgados al alza. Además de Ormuz, las rutas a través del Mar Rojo están amenazadas, donde los hutíes continúan atacando petroleros procedentes de Arabia Saudita. Esto crea un segundo frente de problemas logísticos.
Diésel y gas: amenazas ocultas
Se debe prestar especial atención al mercado del diésel. Los analistas recomiendan posiciones largas en el diferencial de diciembre de 2026 a marzo de 2027 en el mercado europeo. La razón es el déficit causado por los problemas en las refinerías de Rusia y la alta probabilidad de un aumento en los precios del gas debido al mismo conflicto en Oriente Medio. Este es un ejemplo clásico de cómo los efectos secundarios pueden ser más fuertes que los directos.
Opinión de experto: El mercado del petróleo está actualmente atrapado entre dos fuerzas: la prima geopolítica y la desaceleración fundamental de la demanda (especialmente por parte de China). Creo que 120 dólares es un objetivo realista para un rally a corto plazo, pero un crecimiento sostenido por encima de este nivel es poco probable sin un nuevo shock. Los inversores deberían cubrir los riesgos mediante posiciones en diésel y seguir de cerca las señales diplomáticas.