Bitcóin se ha estancado en el rango de los $65 000: tres factores clave que frenan el repunte
Bitcoin ha vuelto a la zona de los $65,000, pero los intentos de consolidarse por encima de este nivel aún no tienen éxito. El miércoles, el precio alcanzó los $65,975, el máximo desde principios de junio, pero no logró superar la barrera psicológica de los $66,000. ¿Qué impide que la primera criptomoneda inicie un crecimiento completo?
Entradas de ETF: positivas, pero insuficientes
El martes, los ETF spot de bitcoin en EE. UU. registraron una entrada neta de fondos de $203.2 millones. Este es el sexto día consecutivo con una dinámica positiva. Sin embargo, en comparación con la salida acumulada de $6.9 mil millones que los inversores retiraron de los fondos en mayo y junio, los volúmenes actuales parecen modestos. Para una ruptura segura del rango de $60,000–$70,000, se necesita una entrada más fuerte y sostenida de capital institucional.
Inflación y política de la Fed: el principal freno
La principal presión sobre bitcoin proviene del entorno macroeconómico. La Reserva Federal de EE. UU. vinculó directamente la presión inflacionaria con el auge de inversiones en inteligencia artificial (IA). Las actas de la reunión de junio de la Fed indican que el aumento de la demanda de centros de datos, electricidad y equipos para IA está acelerando los precios. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que en un año las inversiones en equipos de alta tecnología crecieron casi un 25%, y el regulador sigue de cerca su impacto en la inflación y el empleo.
Gigantes como Alphabet y Microsoft planean gastos de capital de cientos de miles de millones de dólares para 2026. Nvidia reportó un crecimiento de ingresos de centros de datos del 92% interanual. Esta demanda de recursos mantiene la inflación en niveles altos, impidiendo que la Fed reduzca las tasas de interés. En junio, los precios al consumidor se mantuvieron un 3.5% por encima del año anterior, y los precios al productor subieron un 5.5%: ambos indicadores son demasiado altos para un rápido alivio de la política monetaria.
Competencia por el capital: bonos y dólar
El alto rendimiento de los bonos y un dólar fuerte están desviando la liquidez de los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años subió al 4.301%, un máximo de más de un año, y los bonos a diez años se acercaron al 4.66%. Esto hace que los títulos públicos y el efectivo sean más atractivos en comparación con el volátil bitcoin. El fortalecimiento del dólar, en medio de expectativas de nuevas subidas de tasas y tensiones geopolíticas en Oriente Medio, también presiona al mercado cripto.
Las acciones de empresas de IA y firmas de semiconductores en 2026 subieron alrededor de un 69%, mientras que bitcoin desde principios de año sigue en negativo, aproximadamente un 25%. El capital fluye hacia sectores con impulsores de crecimiento más evidentes, dejando a bitcoin en un movimiento lateral.
Mi opinión: Bitcoin está atrapado entre la dinámica positiva de los ETF y un poderoso ciclo macroeconómico impulsado por la IA. Hasta que la Fed no inicie un ciclo de reducción de tasas y los rendimientos de los bonos no bajen, no se debe esperar un rally completo. El punto clave es la reunión de la Fed del 29 de julio, que podría marcar la dirección para todo el mercado de activos de riesgo en la segunda mitad del año.