Джон Полсон: «El mercado alcista del oro apenas está comenzando» — análisis de la estrategia del multimillonario
El legendario inversor John Paulson, famoso por apostar contra el mercado hipotecario de EE. UU. antes de la crisis de 2008, vuelve a captar la atención del mercado. En esta ocasión, su pronóstico se centra en los metales preciosos. Paulson afirma que el oro se encuentra solo en la etapa inicial de una tendencia alcista a largo plazo.
Según el experto, la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias es el motor clave que impulsa a los inversores hacia el oro. Además, la demanda no solo proviene de los bancos centrales, que ya llevan varios años aumentando activamente sus reservas, sino también de inversores privados, que se están sumando cada vez más al proceso. Una encuesta reciente del sector lo confirma: la mayoría de los bancos centrales planean seguir incrementando sus reservas, e incluso en uno de los meses más débiles para el oro de este año, adquirieron 41 toneladas del metal precioso.
La situación actual del mercado es elocuente. Durante la noche del miércoles, el precio al contado del oro rondaba los $4121 por onza. Esto es notablemente superior al mínimo de junio por debajo de los $4000, pero aún está lejos del récord histórico de $5600 registrado a finales de enero. La volatilidad persiste en medio de tensiones geopolíticas, en particular el conflicto en curso en Oriente Medio.
Estrategia de Paulson: apuesta por la minería, no por el metal
Paulson hizo estas declaraciones tras la noticia de que su empresa NovaGold Resources (NG) está recomprando el 40% de su propio fondo en el proyecto Donlin Gold en Alaska. Como resultado del acuerdo, NovaGold obtiene el control total del proyecto, consolidando el 100% de las acciones. Sobre la base de estos activos, se creará una nueva empresa con registro estadounidense, cuyo valor estimado es de aproximadamente $4,200 millones. Los accionistas de NovaGold recibirán alrededor del 65%, y el 35% restante será para Paulson.
El propio multimillonario explica que prefiere las etapas iniciales de trabajo con empresas mineras de oro en lugar de inversiones directas en el metal en sí. Como argumento, menciona una valoración: NovaGold tiene 40 millones de onzas de reservas de oro, lo que, con su capitalización actual, indica un potencial significativo de crecimiento en el valor de las acciones.
Sin embargo, no todos comparten su confianza. JPMorgan recientemente rebajó su pronóstico para el oro en el cuarto trimestre tras fuertes fluctuaciones, aunque a largo plazo el banco aún espera un aumento en el valor del metal. El acuerdo con NovaGold requiere la aprobación de los accionistas, la autorización judicial y de los reguladores; ambas empresas esperan completar el proceso en el cuarto trimestre.
Mi análisis: La postura de Paulson es un ejemplo clásico de "dinero inteligente" que ve un cambio estructural, no un aumento cíclico. La consolidación del control sobre Donlin Gold es una apuesta a décadas vista, dado el tamaño de las reservas. Mientras que instituciones como JPMorgan se muestran cautelosas a corto plazo, Paulson actúa de manera anticipada, lo que a menudo genera rendimientos extraordinarios.