El 21.º paquete de sanciones de la UE contra Rusia: el mercado de criptomonedas espera una bifurcación y un aumento de costos
La Unión Europea ha apuntado por primera vez de manera tan amplia al sector de las criptomonedas en el marco del 21.º paquete de sanciones. Los expertos rusos consultados coinciden en una cosa: el golpe será grave, pero sus consecuencias dependen en gran medida de a quiénes considere Bruselas como "operadores de criptomonedas". El mercado ya ha pasado por 20 paquetes de restricciones, y esta vez la propia infraestructura de las finanzas digitales se ha visto afectada.
Nadezhda Surova, miembro del Consejo para el Desarrollo de la Economía Digital del Consejo de la Federación, considera que la adopción de estas medidas es un paso sin precedentes. Según su evaluación, las restricciones podrían afectar a las plataformas de intercambio de moneda fiduciaria por criptoactivos, los servicios de transacciones con bancos sancionados y las personas involucradas en la infraestructura criptográfica para eludir las restricciones bancarias. Las consecuencias formales incluyen el bloqueo de cuentas en la jurisdicción europea, la prohibición de transacciones a través de sistemas de pago europeos y la restricción del acceso a la liquidez por parte de contrapartes europeas.
La experta subraya que las sanciones petroleras crean un entorno adicional de volatilidad para el rublo, lo que tradicionalmente aumenta la demanda de activos digitales como herramienta para preservar el capital. El mercado criptográfico ruso, en su opinión, demuestra la resiliencia desarrollada durante la adaptación a los 20 paquetes anteriores. Entre las direcciones de transformación esperadas se incluyen el traslado de la actividad a plataformas descentralizadas y el segmento P2P, el aumento de la demanda de stablecoins como medio de pago, así como el incremento del volumen de operaciones a través de jurisdicciones amigas.
Según Surova, el factor determinante será el contenido específico del término "operadores de criptomonedas" en el boletín oficial del Consejo de la UE. Si la definición incluye a todas las plataformas que atienden a usuarios rusos, las consecuencias serán significativas. Si solo afecta a las estructuras vinculadas a bancos sancionados y al sector de defensa, la adaptación se producirá con pérdidas mínimas.
Alexey Zyuzin, director general del Instituto para el Desarrollo de la Industria Criptográfica, pronostica que el nuevo paquete limitará significativamente el componente internacional del mercado, que se está formando tras la aprobación del nuevo proyecto de ley. Los participantes regulados rusos se volverán más transparentes y, por lo tanto, más visibles para los exchanges extranjeros, emisores de stablecoins, custodios y servicios analíticos. Esto aumenta la probabilidad de denegaciones de servicio, bloqueo de direcciones asociadas y verificaciones adicionales del origen de los fondos.
Zyuzin está convencido de que se formarán dos circuitos. El primero es un mercado interno legal bajo el control del regulador ruso, dirigido principalmente a inversores calificados y a la infraestructura rusa. El segundo es un segmento transfronterizo, donde persistirán mayores riesgos sancionatorios y tecnológicos. Los proyectos más vulnerables serán aquellos que dependen de pagos internacionales, mientras que los menos afectados serán los activos financieros digitales internos (AFD), denominados en rublos y que operan dentro del circuito regulado ruso.
Nikolay Zagvozdkin, director de desarrollo de productos "Crypto" en RBC, señala que aún es difícil evaluar objetivamente el impacto del 21.º paquete, ya que no existe una lista completa de las plataformas criptográficas afectadas por las restricciones. Sin embargo, el mero hecho de las medidas contra las empresas de criptomonedas, según él, indica que Europa reconoce efectivamente que la criptomoneda ha dejado de ser un mercado paralelo para entusiastas y se ha convertido en un ámbito importante que ayuda a la actividad económica exterior de Rusia.
Según la evaluación de Zagvozdkin, se trata principalmente de empresas como A7 y su stablecoin asociada A7A5. Para comprender completamente las consecuencias, es necesario esperar la lista de empresas, pero ya está claro que las restricciones afectarán a las empresas que necesitan urgentemente pagos transfronterizos regulares. Las pequeñas y medianas empresas serán las más afectadas, mientras que las grandes empresas, de una forma u otra, encontrarán formas de operar en la situación actual. Todas las plataformas reguladas endurecerán aún más la verificación del origen de los fondos, la geografía de los clientes y la conexión de las billeteras con las contrapartes rusas. Al menos en alguna etapa, trabajar con criptomonedas se volverá más caro, más lento y un poco menos transparente.
Conclusión analítica de Cryptalist: El 21.º paquete no es solo un conjunto más de sanciones, sino un intento de la UE de cortar el suministro de oxígeno a los canales clave de intercambio cripto-fiduciario y pagos transfronterizos para las empresas rusas. El mercado inevitablemente se fragmentará: el segmento interno regulado (AFD, tokens bajo el control del Banco Central) recibirá un impulso para su desarrollo, mientras que la zona "gris" de P2P y exchanges descentralizados se volverá más riesgosa y costosa. El factor clave de incertidumbre es la lista específica de operadores de criptomonedas que la UE aún debe publicar. Esta lista determinará la profundidad de la brecha y qué actores quedarán en la periferia de la nueva arquitectura financiera.