La inversión de Google en SpaceX: $94 mil millones en ganancias en papel, pero aún no se pueden vender
Hace diez años, Google invirtió $1.000 millones en SpaceX. Hoy, esa participación se valora en aproximadamente $94.000 millones. Pero detrás de estas cifras no solo se esconde una historia de éxito, sino también una compleja realidad financiera.
En enero de 2015, Google, junto con Fidelity, invirtió $1.000 millones en SpaceX, obteniendo casi el 10% de la empresa. En ese entonces, la valoración total de SpaceX era de poco más de $10.000 millones. Fue una apuesta por el futuro, y ha dado sus frutos con creces.
Crecimiento de 100 veces: cómo sucedió
En diez años, el valor de SpaceX se disparó hasta las nubes. En junio, la empresa salió a bolsa con un precio de alrededor de $135 por acción y una valoración de $1,77 billones, la oferta pública inicial más grande de la historia. El paquete de Google se multiplicó aproximadamente por 100. Cada nueva ronda de financiación diluyó la participación de Google, y hoy posee alrededor del 5% de las acciones de SpaceX.
Por qué el mercado no valoró esta ganancia
Sin embargo, cuando Google reflejó esta revalorización en su informe trimestral del segundo trimestre, el mercado reaccionó con cautela. La revalorización añadió aproximadamente $99.000 millones a la ganancia trimestral, que alcanzó los $112.000 millones. Pero de esos $9,11 de ganancia por acción, $6,26 provinieron precisamente de la revalorización de activos. Sin ella, el trimestre habría sido ordinario. Además, la revalorización generó un impuesto de $21.900 millones.
A los inversores les preocupaban más los gastos: en tres meses, Google destinó $44.900 millones a inteligencia artificial, gastando $5.900 millones más de lo que ganó. Las inversiones récord en IA alarmaron a los participantes del mercado, y al cierre de la sesión, las acciones de Alphabet cayeron aproximadamente un 1,2%.
Ganancia en papel: $80.000 millones congelados
Lo más interesante es que Google no puede disponer libremente de este dinero. Según los informes, $80.000 millones del valor del paquete están bloqueados, y el resto se liberará más adelante. Vender acciones de SpaceX aún no es posible: el primer período de restricción vence en agosto, cuando SpaceX presente sus primeros resultados como empresa pública. Para el 23 de julio, las acciones de SpaceX habían caído a aproximadamente $114 después de dispararse por encima de los $200.
Mi opinión: Esta situación es un ejemplo clásico de cómo las ganancias en papel pueden ser engañosas. La verdadera prueba para Google llegará después de que finalice el período de restricción, cuando la empresa pueda vender las acciones. Por ahora, $94.000 millones son una cifra impresionante, pero no más que un reflejo de la euforia del mercado, que puede disiparse con la misma rapidez.