La inversión de Google en SpaceX: $1 mil millones se convirtieron en $94 mil millones en una década
En el mundo de las finanzas corporativas, rara vez te encuentras con una historia donde una apuesta estratégica se multiplica por cien. Esto es exactamente lo que sucedió con la inversión de Google en SpaceX. Mi análisis del último informe trimestral de Alphabet muestra que el paquete de acciones de SpaceX, adquirido en 2015, hoy se valora en aproximadamente $94 mil millones. A primera vista, podría parecer que se trata de una nueva inversión importante, pero no es así.
Cómo Google entró en el capital de SpaceX en 2015
En enero de 2015, Google, junto con Fidelity, invirtieron $1 mil millones en SpaceX, obteniendo casi el 10% de la compañía. En ese momento, toda SpaceX estaba valorada en poco más de $10 mil millones. Esta ronda fue liderada precisamente por Google. Desde entonces, el valor de la compañía se ha multiplicado varias veces. En junio, SpaceX salió a bolsa con un precio de alrededor de $135 por acción, con una valoración de $1,77 billones, la mayor oferta pública inicial de la historia. En consecuencia, el paquete de Google se ha apreciado aproximadamente 100 veces.
Es importante señalar que cada nueva ronda de financiación diluyó la participación de Google. Hoy posee alrededor del 5% de las acciones de SpaceX.
Por qué el aumento de las acciones de SpaceX casi no afectó el valor de Google
La apreciación de la participación en SpaceX se reflejó en los informes de Google del segundo trimestre: la revalorización añadió aproximadamente $99 mil millones, y la ganancia trimestral alcanzó los $112 mil millones. Las inversiones en la empresa de IA Anthropic también contribuyeron. Sin embargo, detrás de estas cifras casi no hay dinero "real". De los $9,11 de ganancia por acción, $6,26 provinieron precisamente de la revalorización de activos; sin ella, el trimestre habría sido ordinario. Además, la revalorización resultó en un impuesto de $21,9 mil millones.
El mercado reaccionó con moderación: al cierre de la negociación, las acciones cayeron aproximadamente un 1,2%. A los inversores les preocupaban más los gastos: en tres meses, Google destinó $44,9 mil millones a inteligencia artificial y gastó $5,9 mil millones más de lo que ganó.
La mayor parte de las acciones de SpaceX para Google sigue "congelada"
Google aún no puede vender este paquete y disponer libremente del dinero. Según los informes, $80 mil millones del monto están bloqueados, y el resto se liberará más adelante. Las cotizaciones pueden perder su crecimiento tan rápido como lo ganaron. Después de la OPI, las acciones de SpaceX se dispararon por encima de los $200, pero para el 23 de julio habían caído a aproximadamente $114. El primer bloqueo vence en agosto, al mismo tiempo que SpaceX informará por primera vez como empresa pública.
La suma de $94 mil millones parece impresionante, pero es solo una ganancia en papel de la que aún no se puede deshacer. La verdadera prueba llegará después de que termine el período de bloqueo, cuando Google tenga la oportunidad de vender.
Mi conclusión experta: Esta historia es un brillante ejemplo de cómo una apuesta temprana por un gigante tecnológico puede generar una rentabilidad fenomenal. Sin embargo, para los inversores es importante entender la diferencia entre la ganancia en papel y la ganancia real. Mientras las acciones de SpaceX no sean completamente líquidas, esta suma sigue siendo solo un número en un informe, no un flujo de efectivo real. El mercado ya ha demostrado que la volatilidad posterior a la OPI puede ser alta, y Google probablemente esperará un punto más estable para salir.