La inversión de Google en SpaceX: una ganancia en papel de $94 mil millones y un crecimiento de 100 veces en una década
El paquete de acciones de SpaceX que posee Google ahora está valorado en aproximadamente $94 mil millones. Sin embargo, esta cifra no es el resultado de una ronda de financiación reciente, sino un reflejo de la estrategia a largo plazo establecida en 2015.
Cómo Google entró en el capital de SpaceX
En enero de 2015, Google, junto con Fidelity, invirtió $1 mil millones en SpaceX, obteniendo casi el 10% de la compañía. En ese momento, toda SpaceX estaba valorada en poco más de $10 mil millones. Desde entonces, el valor de la empresa se ha multiplicado varias veces. En junio, SpaceX salió a bolsa con un precio de alrededor de $135 por acción y una valoración de $1,77 billones, la oferta pública inicial más grande de la historia. El paquete de Google se ha revalorizado aproximadamente 100 veces.
Las rondas de financiación posteriores diluyeron la participación de Google. Hoy posee alrededor del 5% de las acciones de SpaceX.
Por qué el crecimiento de SpaceX casi no afectó el valor de Google
La revalorización de la participación en SpaceX apareció en los informes de Google del segundo trimestre: añadió aproximadamente $99 mil millones, y la ganancia trimestral alcanzó los $112 mil millones. Las inversiones en la empresa de IA Anthropic también contribuyeron. Sin embargo, detrás de estas cifras casi no hay dinero real. De los $9,11 de ganancia por acción, $6,26 provinieron de la revalorización de activos; sin ella, el trimestre habría sido ordinario. Además, la revalorización generó un impuesto de $21,9 mil millones.
El mercado reaccionó con cautela. En el informe trimestral, Google dedicó una sola línea a la ganancia récord y no mencionó ninguna empresa. Al cierre de la negociación, las acciones cayeron aproximadamente un 1,2%.
Google ya había pasado por esto antes. A principios de 2025, la empresa registró silenciosamente una ganancia contable de $8 mil millones en sus informes.
A los inversores les preocupaban más los gastos: en tres meses, Google destinó $44,9 mil millones a inteligencia artificial y gastó $5,9 mil millones más de lo que ganó. Las inversiones récord en IA alarmaron a los participantes del mercado; los analistas ya habían advertido sobre este riesgo antes de la publicación del informe.
La mayor parte de las acciones de SpaceX para Google sigue "congelada"
Google aún no puede vender este paquete y disponer libremente del dinero. Según los informes, $80 mil millones del monto están bloqueados, y el resto se desbloqueará más tarde.
Las cotizaciones pueden perder el crecimiento tan rápido como lo ganaron. Después de la OPI, las acciones de SpaceX subieron por encima de $200, pero para el 23 de julio cayeron a aproximadamente $114. El primer bloqueo expira en agosto, al mismo tiempo que SpaceX informará por primera vez como empresa pública.
La cifra de $94 mil millones parece impresionante, pero se trata solo de una ganancia contable, y aún no se puede deshacer de ella. La verdadera prueba llegará después de que termine el bloqueo, cuando Google tenga la oportunidad de vender.
Opinión del experto: Esta historia es un ejemplo claro de cómo las inversiones de capital de riesgo con un horizonte de una década pueden generar rendimientos fenomenales, pero solo sobre el papel. El riesgo clave es la liquidez: cuando expire el bloqueo, el mercado podría no soportar la presión de los vendedores, y la riqueza "contable" de Google corre el riesgo de reducirse significativamente. Los inversores deben recordar: el valor de los activos bloqueados no es efectivo en el bolsillo, sino solo un registro en el balance.