El volumen de operaciones de futuros perpetuos en CEX se ha desplomado hasta los mínimos de 2023: el mercado se está enfriando
Julio se convirtió en un mes de fuerte enfriamiento para el mercado de derivados de criptomonedas. El volumen total de operaciones con futuros perpetuos en los exchanges centralizados (CEX) cayó a $4 billones, el nivel más bajo desde diciembre de 2023. Tras un breve repunte de la actividad entre abril y junio, cuando el mercado mostraba optimismo, volvemos a observar una caída que ha afectado a todas las principales plataformas de trading sin excepción.
Al analizar la estructura del mercado, destaco las posiciones de los líderes. Binance sigue manteniendo el primer lugar con un volumen mensual de $1,4 billones, lo que subraya su papel dominante en la industria. Le siguen OKX con $607 mil millones y Bybit, que registró un volumen de $300 mil millones. Sin embargo, incluso estos gigantes no han podido evitar la tendencia bajista general.
Cabe señalar que la caída no se limitó solo a los derivados, sino que también afectó al mercado spot. El volumen de operaciones diario promedio en los CEX en julio se redujo un 23,6%, pasando de $17,8 mil millones a $13,6 mil millones. Esto indica una disminución sistémica de la liquidez y del interés por parte de los traders, lo que podría estar relacionado con la incertidumbre macroeconómica y la postura de espera de los grandes actores.
Las plataformas descentralizadas también pierden impulso
El sector DEX mostró una dinámica similar. El volumen de contratos perpetuos en los exchanges descentralizados en julio fue de $531 mil millones, un 21% menos que el nivel de junio de $676 mil millones. Esta cifra se convirtió en la más baja desde junio de 2025, lo que indica un enfriamiento sincronizado tanto del segmento centralizado como del descentralizado del mercado.
El interés abierto en los DEX también disminuyó, alcanzando los $17,9 mil millones. En comparación, el valor máximo se registró en septiembre de 2025 y fue de $19,4 mil millones. Entre las plataformas descentralizadas, Hyperliquid sigue siendo la líder indiscutible, con un volumen de $199 mil millones en los últimos 30 días.
La disminución de la actividad observada se produce en medio de una fase de capitulación del bitcoin excepcionalmente larga, que ya señalé en agosto. Esto confirma mi hipótesis de que el mercado se encuentra en una etapa de corrección profunda, y los volúmenes actuales reflejan no tanto pánico como un agotamiento del capital especulativo. En las próximas semanas, el indicador clave para mí será la dinámica del interés abierto: si continúa cayendo, podríamos ver una mayor presión sobre el precio, pero al mismo tiempo se sientan las bases para una futura recuperación.