El volumen de operaciones de futuros perpetuos en CEX se desplomó hasta el mínimo desde 2023.
El mercado de derivados criptográficos está experimentando un enfriamiento significativo. En julio, el volumen total de operaciones de futuros perpetuos en los exchanges centralizados (CEX) se redujo a $4 billones, la cifra más baja desde diciembre de 2023. Los datos que he analizado indican el fin de la recuperación a corto plazo de la actividad observada entre abril y junio.
Líderes del mercado y dinámica de caída
La disminución afectó a todas las grandes plataformas sin excepción. Binance sigue manteniendo una posición dominante con un volumen mensual de $1,4 billones, aunque tampoco ha escapado de la tendencia bajista. Le siguen OKX con $607 mil millones y Bybit con $300 mil millones. Esta consolidación de volúmenes entre los principales actores solo subraya la debilidad general del mercado, no una redistribución de flujos.
Mercado spot y DEX bajo presión
La dinámica pesimista no se limitó a los derivados. El volumen diario promedio de operaciones spot en julio cayó un 23,6%, pasando de $17,8 mil millones a $13,6 mil millones. Esto señala una disminución del interés tanto por parte de los participantes minoristas como institucionales.
Los exchanges descentralizados (DEX) también muestran un declive. El volumen de contratos perpetuos en ellos alcanzó los $531 mil millones en el mes, un 21% menos que los $676 mil millones de junio, lo que supone el mínimo desde junio de 2025. El interés abierto en DEX cayó a $17,9 mil millones, mientras que el pico se registró en septiembre de 2025 con $19,4 mil millones. Hyperliquid sigue siendo el líder de este segmento con un volumen de $199 mil millones en los últimos 30 días.
Mi análisis y conclusiones
La caída de los volúmenes a niveles no vistos en más de dos años no es solo una corrección, sino un síntoma de fatiga profunda del mercado. Los inversores claramente han adoptado una postura de espera, lo que se confirma también con la fase récord de capitulación de bitcoin registrada anteriormente. En estas condiciones, la volatilidad podría aumentar bruscamente ante cualquier desencadenante significativo, pero para una recuperación sostenible será necesaria una entrada de liquidez fresca, que por ahora no se vislumbra.