Efectivo contra rublo digital: la paradoja del mercado ruso y la estrategia de las autoridades
En julio, el volumen de efectivo en circulación en Rusia aumentó a 643 mil millones de rublos, mientras que en junio esta cifra era de 450 mil millones de rublos. Este aumento del interés por el efectivo ocurre en un momento en que el Estado prepara activamente el terreno para la introducción del rublo digital. Se evidencia una contradicción fundamental que requiere un análisis detallado.
Las raíces del problema: por qué los rusos eligen cada vez más el efectivo
El análisis de la situación muestra que hay dos impulsores clave del crecimiento de la demanda de efectivo. En primer lugar, las cada vez más frecuentes interrupciones del internet móvil, que hacen que los pagos sin efectivo sean extremadamente poco fiables. Imagínese: está en la caja con un producto y el terminal pierde la conexión: la transacción se vuelve imposible. En tales condiciones, los ciudadanos se ven obligados a llevar consigo más billetes de los que les gustaría.
En segundo lugar, a partir de 2026 entrarán en vigor cambios en la legislación fiscal: los servicios de adquisición (procesamiento de pagos) estarán sujetos al IVA a una tasa del 22%. Esto encarece la aceptación de pagos sin efectivo, y las pequeñas empresas, que siempre son especialmente sensibles a los costos, recurren cada vez más al trabajo con efectivo.
Existe también una tercera razón, menos evidente: la desconfianza hacia el sistema bancario en general. La reducción de las tasas de interés en los depósitos empuja a los ciudadanos a buscar formas alternativas de conservar sus fondos, y parte del efectivo fluye hacia las criptomonedas como protección contra la inflación. Sin embargo, el refugio en el efectivo en sí mismo conlleva costos significativos para ambas partes.
Para las empresas, esto significa un costoso servicio de recaudación de efectivo, de entre el 0,5% y el 2% de la facturación, así como el riesgo de quedar bajo control según la Ley Federal 115-FZ si la proporción de efectivo en los ingresos aumenta bruscamente. Para los ciudadanos, implica el riesgo de perder fondos, la imposibilidad de recuperar el dinero en caso de robo y la ausencia de ingresos por intereses. Las compras grandes, como bienes raíces o automóviles, en efectivo generan preguntas por parte de la supervisión financiera.
Estrategia de promoción: el palo y la zanahoria
¿Cómo planean las autoridades estimular la transición al rublo digital en tales condiciones? Las herramientas se pueden dividir en dos categorías: la coerción y el beneficio económico.
A la primera categoría pertenece la aceptación obligatoria del rublo digital por parte de las empresas comerciales y de servicios: primero el gran comercio minorista, luego las medianas y pequeñas empresas. También se planea la transferencia gradual de los pagos presupuestarios: pensiones, subsidios y salarios de los funcionarios públicos a la nueva plataforma. Esto hará que los cálculos sean completamente transparentes para el Servicio Federal de Impuestos (FNS), lo que dificultará significativamente la ocultación de ingresos.
La segunda categoría es la economía de las operaciones. La comisión por la adquisición del rublo digital está fijada legalmente en un máximo del 0,3%, significativamente inferior a la adquisición comercial con IVA del 22%. Para los ciudadanos, las transferencias y pagos en rublos digitales seguirán siendo completamente gratuitos y sin límites, a diferencia del Sistema de Pagos Rápidos (SBP). Un argumento adicional son los contratos inteligentes, que garantizan la seguridad de las transacciones, por ejemplo, en la compra de bienes raíces, eliminando el riesgo de fraude por parte del vendedor.
La cuestión clave es la conectividad. El Banco Central está desarrollando activamente la tecnología de pago sin conexión con el rublo digital, lo que permitirá pagar incluso durante interrupciones del internet móvil. Sin embargo, aquí las opiniones de los expertos difieren: algunos consideran que esta es una solución lista para el problema, otros creen que la única herramienta viable seguirán siendo las "listas blancas" de servicios significativos, pero su procesamiento requerirá tiempo.
Mi visión de la situación
El aumento del efectivo es una reacción forzada al entorno, no una elección consciente de los ciudadanos. Y el Estado, al parecer, comprende que la reducción de la proporción de efectivo no ocurrirá por sí sola: se requerirán acciones activas. Sin embargo, el riesgo clave radica en que el rublo digital, a pesar de todas sus ventajas, es percibido por la población como una herramienta de control total. El éxito de su implementación dependerá no solo de los incentivos económicos, sino también de la capacidad de las autoridades para generar confianza en la nueva infraestructura de pagos. De lo contrario, podríamos enfrentar una situación en la que el rublo digital exista formalmente, mientras que la demanda real siga estando del lado del efectivo.