Grayscale retiró las solicitudes de ETF para ADA, HBAR y DOT: qué hay detrás de la decisión
La empresa gestora Grayscale ha retirado oficialmente las solicitudes de registro para el lanzamiento de fondos cotizados (ETF) para Cardano (ADA), Hedera (HBAR) y Polkadot (DOT). Este es un paso que señala una revisión de prioridades en un contexto de competencia cada vez más intensa en el mercado de cripto-ETF.
Según los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), se trata de tres formularios S-1: Grayscale Cardano Trust ETF, Grayscale Hedera Trust ETF y Grayscale Polkadot Trust ETF. En los tres casos, la redacción es idéntica: la empresa «no tiene la intención de continuar con la oferta propuesta de acciones». Esto significa que los valores no se emitieron, no se vendieron y los prospectos preliminares no se distribuyeron.
Matiz técnico: retiro, no rechazo
Es importante destacar que el retiro se formalizó mediante el formulario Form RW: se trata de una retirada voluntaria de las solicitudes por parte de la propia empresa, no de una prohibición por parte del regulador. La SEC no emitió un veredicto negativo sobre el fondo de los productos. Sin embargo, al momento del retiro, las solicitudes de cotización en las bolsas ya estaban inactivas: NYSE Arca retiró la propuesta para Cardano el 29 de septiembre de 2025, y Nasdaq retiró las solicitudes para Polkadot y Hedera el 3 de noviembre de 2025.
Aquí se observa una lógica clara: Grayscale prácticamente desactivó todo el pipeline para estos activos, tanto la cotización en bolsa como el registro de la oferta pública. Esto indica que la empresa no ve una ventana a corto plazo para la aprobación de estos productos o que está reasignando recursos deliberadamente.
Enfoque en nichos prometedores
Es notable que Grayscale continúe esperando la aprobación completa para ETF basados en Bittensor, Aave, BNB, NEAR y Zcash. Además, este año la SEC ya aprobó las solicitudes de registro para Grayscale Avalanche Staking ETF y Grayscale Hyperliquid Staking ETF. Esto apunta a un cambio de estrategia hacia activos con mayor demanda institucional y mecánicas de staking claras que añaden rendimiento.
Recordemos que en junio, los analistas de Grayscale calificaron a AAVE como un activo «infravalorado», estableciendo un objetivo base a un año de alrededor de $179. Esto confirma que la empresa apuesta por proyectos fundamentalmente sólidos con utilidad real, no por altcoins especulativos.
Mi opinión: La retirada de las solicitudes para ADA, HBAR y DOT es un paso pragmático. En un contexto donde la SEC aprueba productos de forma selectiva y la liquidez se distribuye de manera desigual, Grayscale optimiza su cartera de solicitudes. Para el mercado, esto es una señal: no todos los altcoins se convertirán en ETF en el futuro cercano, y los inversores deberían centrarse en la calidad de los activos, no en la cantidad de solicitudes presentadas. Eso sí, si el entorno regulatorio se flexibiliza, estos tres productos podrían volver a la agenda, solo que más tarde.