Grayscale retira las solicitudes de ETF para Cardano, Hedera y Polkadot: qué significa esto para el mercado
La empresa gestora Grayscale ha decidido retirar las solicitudes de registro para el lanzamiento de fondos cotizados (ETF) para Cardano (ADA), Hedera (HBAR) y Polkadot (DOT). Este es un paso que considero un ajuste estratégico, no una señal de fracaso de estos activos.
Detalles de la retirada
Según los documentos oficiales presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), se trata de Grayscale Cardano Trust ETF, Grayscale Hedera Trust ETF y Grayscale Polkadot Trust ETF. En los tres formularios se indica una redacción idéntica: la firma «no tiene la intención de continuar con la oferta propuesta de acciones». Es importante destacar que esto no es un rechazo por parte del regulador, sino una retirada voluntaria de las solicitudes mediante el formulario Form RW.
El punto clave aquí es el estado de estos productos. En las solicitudes se señala que los formularios de registro no entraron en vigor, los valores no se emitieron ni se vendieron, y el prospecto preliminar no se distribuyó. En la práctica, se trataba de una iniciativa «sobre papel» que no llegó a la etapa de promoción activa.
Contexto y dinámica del mercado
Es notable que las ofertas bursátiles relacionadas con estos productos ya estaban inactivas antes de la retirada. Por ejemplo, NYSE Arca retiró la solicitud para listar Cardano el 29 de septiembre de 2025, y Nasdaq retiró las propuestas para Polkadot y Hedera el 3 de noviembre de 2025. Esto indica que el interés en estos instrumentos se desvaneció a nivel de infraestructura, y Grayscale simplemente formalizó una situación que ya existía.
Al mismo tiempo, la empresa continúa buscando la aprobación para otros productos. En particular, se encuentran en fase de espera las solicitudes de ETF basados en Bittensor, Aave, BNB, NEAR y Zcash. Además, este año la SEC ya aprobó los formularios de registro para Grayscale Avalanche Staking ETF y Grayscale Hyperliquid Staking ETF, lo que demuestra la disposición del regulador a tomar decisiones puntuales.
Mi perspectiva sobre la situación
La retirada de las solicitudes para ADA, HBAR y DOT no es una sentencia para estos ecosistemas, sino más bien una redistribución de recursos. Grayscale, como actor experimentado, claramente se centra en activos con mayor demanda institucional y liquidez. Para los inversores, esto es una señal de que en el corto plazo se debe esperar el lanzamiento de ETF sobre Aave o NEAR, en lugar de altcoins con un respaldo de mercado menos pronunciado. Sin embargo, esto no excluye un regreso a estas solicitudes más adelante si las condiciones del mercado cambian.