Los ETF europeos registraron entradas de capital por primera vez en cinco meses: ¿un cambio de tendencia o una calma temporal?
Julio se convirtió en un mes decisivo para el mercado europeo de fondos cotizados (ETF). Por primera vez desde finales de febrero, cuando la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán provocó una salida masiva de capital, los inversores volvieron a aumentar sus posiciones en activos europeos. Es una señal que no se puede ignorar.
El regreso del interés por el Viejo Continente parece bastante lógico. Los sólidos resultados corporativos y la caída de los precios de la energía han convertido a los mercados europeos en un refugio atractivo para quienes buscan protección frente a la turbulencia del sector tecnológico estadounidense. Estamos observando un clásico cambio rotacional: el capital se aleja de las «estrellas» sobrecalentadas y volátiles de la industria de semiconductores hacia mercados más conservadores e infravalorados.
Factores clave del retorno del capital
El ejemplo más revelador es el de BlackRock. La gestora registró entradas en sus productos orientados a acciones europeas por valor de $4.400 millones en julio. No es solo una cifra, sino una confirmación directa del cambio de sentimiento entre los inversores institucionales. La venta masiva de acciones de los fabricantes mundiales de chips los empujó a buscar regiones con menor dependencia del ciclo tecnológico.
La base fundamental para este giro también se ha fortalecido. Las empresas que componen el índice Stoxx Europe 600 muestran un impresionante crecimiento de beneficios: se espera que en el segundo trimestre alcance el 22% interanual, el mejor dato desde 2022. Destacan especialmente los bancos. BNP Paribas aumentó su beneficio trimestral en un tercio, y UBS presentó un resultado récord, subiendo un 17% gracias a su exitosa actividad comercial.
Sentimiento alcista y pronósticos prudentes
Las casas de inversión están revisando al alza sus objetivos. UBS elevó su previsión para el Stoxx 600 a final de año de 630 a 690 puntos, lo que implica un potencial de crecimiento de alrededor del 5% desde los niveles actuales. Goldman Sachs, en sus recomendaciones de agosto, también muestra optimismo, pronosticando, por ejemplo, un aumento del 168% en las acciones del desarrollador británico de energía «verde» Ceres Power y del 102% en el conglomerado de defensa alemán Rheinmetall en los próximos 12 meses.
La dinámica del mercado confirma este positivismo. El índice Stoxx 600 ha subido un 10,7% desde principios de 2026 y ha renovado su máximo histórico, alcanzando los 663,4 puntos. El DAX alemán, el FTSE 100 británico, el CAC 40 francés y el IBEX español también han alcanzado valores récord.
Sin embargo, no todos los analistas comparten este optimismo. Los especialistas de Societe Generale esperan una caída del Stoxx 600 hasta los 600 puntos, y en TFS pronostican un descenso del 9%, hasta los 585 puntos. Esto nos recuerda la fragilidad del equilibrio actual.
Mi opinión: La rotación de capital hacia Europa no es solo una tendencia a corto plazo, sino un cambio estructural provocado por la reevaluación de riesgos en la carrera tecnológica global. Sin embargo, los inversores deben actuar con cautela: la alta concentración del crecimiento en el sector bancario y la industria de defensa hace que el mercado sea vulnerable a los shocks macroeconómicos. La diversificación sigue siendo el principio clave, y los ETF europeos son solo una de las herramientas para lograrla.