MARA reveló ventas masivas de bitcoin: 23 093 BTC en medio año y un giro estratégico
El mayor minero público MARA vendió 23 093 BTC en la primera mitad del año por un valor de aproximadamente $1,6 mil millones. Este es un volumen sin precedentes para la empresa, que anteriormente prefería acumular las monedas extraídas. El precio medio de venta fue de $70 631 por bitcoin, un nivel que, dada la volatilidad actual del mercado, parece bastante racional para asegurar ganancias.
Al 30 de junio, MARA mantenía 35 577 BTC en su balance, valorados en $2,08 mil millones. Sin embargo, la estructura de estos activos es notable: 9270 BTC están involucrados en la estrategia de gestión de capital, de los cuales 4742 BTC se han prestado a terceros y 4528 BTC se utilizan como garantía colateral. Esto indica una transición de la tenencia pasiva al uso activo de los criptoactivos como instrumento financiero.
Resultados financieros: los ingresos caen, las pérdidas aumentan
Los ingresos de los seis meses se redujeron a $349,5 millones frente a los $452,4 millones del año anterior. Los ingresos por minería disminuyeron de $436,5 millones a $342,2 millones, aunque el volumen de extracción aumentó de 4644 a 4669 BTC. El factor clave es la caída del precio medio del bitcoin extraído en un 23%, hasta $73 707. La pérdida neta fue de $1,87 mil millones, mientras que el año anterior la empresa registró ganancias de $274,8 millones.
Dos factores influyeron significativamente en el resultado financiero: una pérdida de $964,2 millones por la revalorización de activos digitales a su valor razonable y una pérdida de $397,4 millones por los bitcoins prestados o entregados como garantía. Esto demuestra cuán sensible es el modelo de MARA a las fluctuaciones del mercado: incluso con un aumento en la extracción en términos monetarios, la empresa resultó vulnerable.
Expansión agresiva y nuevos préstamos
Después del período de reporte, MARA obtuvo $600 millones adicionales a través de dos líneas de crédito garantizadas con bitcoin de Coinbase y Two Prime. Como garantía inicial, la empresa proporcionó 18 750 BTC. Parte de los fondos se destinará a financiar la compra de la planta de energía de gas Long Ridge, parte de la estrategia para transformarse en una empresa energética que pueda garantizar costos operativos más estables.
Al final del segundo trimestre, la pérdida de MARA fue de $611 millones, lo que confirma los desafíos sistémicos para la industria minera en un contexto de caída de precios y aumento de la dificultad de la red.
Mi comentario: La venta de 23 093 BTC en seis meses no es pánico, sino un paso pragmático. MARA está claramente diversificando riesgos, utilizando bitcoin como un activo líquido para financiar proyectos de infraestructura. Sin embargo, las pérdidas por revalorización y operaciones de crédito muestran que incluso los actores importantes no están exentos de la turbulencia del mercado. A largo plazo, la apuesta por la independencia energética podría dar frutos, pero en los próximos trimestres la presión sobre los indicadores financieros continuará.