Vulnerabilidad crítica: Tether puede congelar los USDT de cualquier ruso por orden de Estados Unidos.
El emisor del mayor stablecoin, Tether Limited, mantiene el control total sobre cada USDT emitido, independientemente de dónde se almacene el token. Esto significa que cualquier titular ruso del activo podría enfrentarse a un bloqueo de fondos por decisión de la empresa. Así lo declaró el presidente de PSB, Piotr Fradkov, cuyo banco está desarrollando activamente su propia infraestructura de pagos A7.
El banquero subrayó que ya han existido precedentes similares, y no se trata solo de titulares implicados en actividades ilícitas. Según sus palabras, los fondos también se congelaron por orden directa de la administración estadounidense; entre los afectados se encontraban grandes tenedores de Irán y Rusia.
Por qué USDT sigue bajo el control del emisor
Fradkov describió el mecanismo de congelación sin detalles técnicos: el emisor mantiene el poder sobre cada token, esté donde esté. Incluso transferir USDT a una billetera no custodial o fría no garantiza al titular protección frente a un bloqueo por parte de la empresa.
Estos mecanismos, según la evaluación del banquero, ya se han aplicado en la práctica. En los últimos años, grandes activos de titulares de Irán y Rusia fueron congelados, y las decisiones no se tomaron únicamente por la vinculación de los tenedores con actividades ilícitas.
Por separado, el presidente de PSB señaló el papel de las autoridades estadounidenses. Según él, Tether bloqueaba fondos simplemente por orden de la administración de EE. UU., lo que convierte un instrumento formalmente privado en un activo controlado desde el exterior.
Fradkov explicó esta dependencia a través de la estructura de reservas. La empresa emisora de USDT se encuentra entre los mayores tenedores de bonos del Tesoro de EE. UU., por lo que el vínculo con el dólar y el mercado de deuda estadounidense no desaparece.
El banquero instó a no alimentar ilusiones: la tecnología ha cambiado, pero la dependencia persiste. Incluso un instrumento digital moderno, subrayó, sigue siendo totalmente gestionado por el emisor, y la cuestión clave es quién controla la infraestructura de circulación del token.
Qué significan las palabras del banquero para el mercado ruso
La advertencia se produjo en medio de una rápida reducción de la oferta de USDT. La capitalización del mayor stablecoin cayó a un ritmo récord a principios de agosto, y los analistas relacionaron esta salida con la huida de los inversores de activos de riesgo.
Fradkov planteó el tema de los riesgos mientras promovía una alternativa: el stablecoin en rublos A7A5. Según sus datos, el volumen de operaciones del token alcanzó casi $140 mil millones desde su lanzamiento, y la plataforma A7 procesa hasta 2000 pagos al día.
Los clientes habituales del sistema son 15 mil empresas de diversa escala, desde grandes exportadores hasta pequeñas empresas y particulares. A través de A7, los usuarios privados pagan vacaciones, tratamientos médicos y estudios en el extranjero.
La postura del representante de PSB coincide con la actitud de las autoridades. Los reguladores rusos calificaron este verano a los emisores extranjeros como un eslabón vulnerable precisamente por la capacidad de EE. UU. de influir en los creadores de monedas y congelar los activos de los titulares.
Sin embargo, el Estado no cerró por completo el acceso a los tokens en dólares. A partir del 1 de septiembre de 2026, los inversores cualificados obtendrán la posibilidad legal de comprar USDT y USDC a través de plataformas nacionales con licencia, y las empresas podrán utilizarlos en liquidaciones de comercio exterior.
Mi análisis: La declaración de Fradkov no es solo una advertencia, sino un marcador de un cambio sistémico. El sector financiero ruso ha comprendido que los stablecoins vinculados al dólar no son un instrumento neutral, sino una continuación de la política financiera estadounidense. El desarrollo de alternativas en rublos como A7A5 es una respuesta lógica a este riesgo estructural, aunque su escala aún no es comparable con la influencia global de USDT. Los inversores deben tener en cuenta: una "billetera no custodial" no equivale a un "activo no controlado".