MARA vendió 23 093 BTC en seis meses: $1,6 mil millones para necesidades operativas y una maniobra estratégica
El mayor minero público MARA continúa monetizando agresivamente sus activos extraídos. Durante los primeros seis meses de 2024, la empresa vendió 23 093 BTC por un valor de aproximadamente $1,6 mil millones. Esto no es solo una toma de ganancias: los fondos se destinaron a financiar operaciones, escalar capacidades y mantener liquidez en un mercado volátil.
El precio promedio de venta durante el período fue de $70 631 por moneda. Esto es significativamente inferior a los niveles actuales del mercado, lo que indica ventas forzadas o una cobertura estratégica de riesgos. Al 30 de junio, la empresa mantenía 35 577 BTC en su balance, valorados en $2,08 mil millones.
Activos bajo gestión: préstamos y garantías
La estructura de uso de las reservas es particularmente interesante. Del total, 9270 BTC se utilizaron en el programa de gestión de activos: 4742 BTC se prestaron a terceros y 4528 BTC se usaron como garantía. Estas operaciones conllevan tanto ingresos adicionales como mayores riesgos, lo que ya se ha reflejado en los resultados financieros.
Los ingresos de MARA en el semestre cayeron a $349,5 millones frente a los $452,4 millones del año anterior. Los ingresos por minería se redujeron de $436,5 millones a $342,2 millones, aunque el volumen de extracción incluso aumentó ligeramente, de 4644 BTC a 4669 BTC. La razón de la caída es evidente: el precio promedio del bitcoin extraído disminuyó un 23%, hasta $73 707.
Pérdidas y nuevos préstamos
La pérdida neta en seis meses alcanzó los $1,87 mil millones, en contraste con la ganancia de $274,8 millones del año anterior. Los factores clave fueron una pérdida de $964,2 millones por la revalorización de activos digitales y otros $397,4 millones en pérdidas por bitcoins prestados o dados en garantía.
Después del cierre del trimestre, MARA obtuvo $600 millones adicionales a través de dos líneas de crédito respaldadas por bitcoin de Coinbase y Two Prime. Como garantía inicial, la empresa proporcionó 18 750 BTC. Parte de estos fondos se destinará a financiar la compra de la planta de energía de gas Long Ridge, lo que confirma el rumbo estratégico hacia la transformación en una empresa energética.
Recordemos que en el segundo trimestre, el minero registró una pérdida de $611 millones.
Mi comentario: MARA demuestra el dilema clásico de los mineros en el período posterior al halving: la presión sobre los márgenes obliga a vender reservas, y los intentos de diversificar riesgos mediante operaciones de crédito añaden volatilidad a los informes. A corto plazo, estas acciones pueden debilitar la posición de la empresa, pero la apuesta a largo plazo por la infraestructura energética parece un paso lógico para reducir la dependencia del precio del bitcoin.