¿Está Bitcoin tocando fondo? La actividad en la red se ha desplomado a mínimos de 2018
La red de Bitcoin muestra un nivel de actividad que se observó por última vez en pleno ciclo bajista de 2018-2019. Esta es una señal preocupante que invita a reflexionar sobre la profundidad de la corrección actual y sobre lo cerca que estamos de formar un suelo a largo plazo.
Mis cálculos basados en datos de la red muestran que el promedio móvil de 30 días (EMA30) del número de direcciones activas ha caído a 609,688 al 19 de julio de 2026. Para comparar, en julio de 2018 este indicador era de 570,710. Lo mismo ocurre con el promedio de 100 días (EMA100): 621,957 al 27 de julio frente a 605,433 en enero de 2019. Estas cifras no son solo estadísticas, sino un reflejo de la disminución real de la actividad on-chain, lo que indica un interés extremadamente bajo en el uso de la red tanto por parte de actores minoristas como institucionales.
Comparación con el ciclo anterior: paralelismos y divergencias
Tras realizar un análisis retrospectivo, he comparado los mínimos actuales con la fase final del mercado bajista anterior. Cuando el 14 de diciembre de 2018 el precio de Bitcoin alcanzó su mínimo en $3,206, ambos promedios móviles se mantenían muy por encima de los niveles actuales: 625,967 y 632,754 respectivamente. Sin embargo, entonces no hubo una sincronía directa: el mínimo de la EMA30 se registró 166 días antes del mínimo de precio, y el de la EMA100, 44 días después. Esta es una observación importante: la actividad en la red no es un indicador adelantado del cambio de tendencia del precio.
Cabe señalar que niveles de actividad similares también se observaron durante el rally alcista de 2016-2017. Esto sugiere que el valor absoluto de este indicador no está vinculado a los mínimos de precio y no puede servir como señal independiente para entrar en una posición.
Dónde se encuentra el mercado ahora
El mínimo de precio del período actual se situó en $58,535 (30 de junio de 2026). Los mínimos de actividad le siguieron 19 y 27 días después, respectivamente, tras lo cual ambos promedios giraron al alza y para el 8 de agosto subieron a 664,764 y 640,603. Considero esto como una "recuperación conjunta": el precio se mantiene por encima del mínimo de junio, y ambos promedios móviles, por encima de los valores de julio. Esta combinación es coherente con la hipótesis de la formación de un suelo de precio, aunque la analogía histórica no la demuestre.
Para confirmar esta hipótesis, tres niveles son críticos: la recuperación de la actividad de 30 días por encima de 609,688, la de 100 días por encima de 621,957, y el mantenimiento del precio por encima de $58,535. La ruptura de uno de los mínimos de actividad anularía solo la parte correspondiente de la recuperación, pero los valores más profundos de 2018-2019 seguirán siendo una referencia histórica, no un objetivo calculado. Un cierre por debajo de $58,535 refutaría por separado la hipótesis del suelo.
Mi conclusión: la dinámica actual apunta a una posible formación de la estructura del suelo, pero no recomendaría considerar esto como una señal independiente para comprar. El mercado, más bien, se está preparando para un cambio de tendencia, en lugar de haberlo hecho ya. La confirmación llegará con un crecimiento sostenido de la actividad y la consolidación del precio por encima de los niveles clave. Hasta entonces, cualquier analogía con 2018 es solo una referencia, no una guía para la acción.