12 de agosto: cómo el informe de inflación de EE. UU. decidirá el destino de bitcoin en septiembre
Los datos de inflación de EE. UU. correspondientes a julio, cuya publicación está prevista para el 12 de agosto, se convertirán en el detonante clave para el mercado. Este informe determinará si la Reserva Federal se decide a subir las tasas de interés en septiembre. De esta decisión depende directamente que el bitcoin pueda superar el nivel psicológicamente importante de los $70,000.
El mercado se encuentra en una tensa espera, y con razones de peso. Las últimas estadísticas de empleo han generado una gran confusión en las expectativas de los inversores. En julio, la economía estadounidense perdió 23,000 puestos de trabajo, aunque el pronóstico de consenso anticipaba un aumento. El desempleo, por su parte, bajó al 4.1%, pero la señal clave fue la revisión a la baja de los datos de mayo y junio — en conjunto, las cifras se ajustaron a la baja en aproximadamente 103,000 puestos de trabajo. Esto no es solo un mes débil, sino una tendencia sostenida de enfriamiento del mercado laboral. La probabilidad de una subida de tasas en septiembre tras esta publicación cayó del 55% al 41%.
Tres escenarios para el mercado
El consenso para la inflación de julio se sitúa en torno al 3.4% interanual, con un indicador subyacente de aproximadamente el 2.2%. Sin embargo, hay un matiz importante: el factor petrolero. En junio, los precios de la gasolina se desaceleraron bruscamente, lo que proporcionó un alivio temporal de la inflación, pero para julio el componente de combustibles volvió a ser inestable, añadiendo riesgos al pronóstico.
Distingo tres posibles escenarios para la evolución de los acontecimientos. Si los datos resultan inferiores al pronóstico, los rendimientos de los bonos bajarán, y los más sensibles a ello serán el sector tecnológico y las criptomonedas — es una señal positiva para el bitcoin. Si coinciden con las expectativas (alrededor del 3.4%), el mercado espera una volatilidad a corto plazo sin cambios en el panorama general, y las posibilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas. Una aceleración de la inflación al 3.5–3.6% o más devolverá al mercado a las expectativas de endurecimiento: los rendimientos subirán y los títulos caros del sector tecnológico y las criptomonedas quedarán bajo presión.
La peor combinación para el regulador es un mercado laboral débil junto con una inflación alta. Subir las tasas en estas condiciones es peligroso para la economía, pero ignorar el aumento de los precios es imposible. La correlación histórica aquí es clara: en febrero, abril y julio, los datos salieron por debajo del pronóstico y respaldaron a los mercados — tras el informe de julio, el Nasdaq subió más de un punto porcentual y el bitcoin pasó de $62,000–63,000 a más de $64,000. En cambio, el 12 de mayo la inflación superó las expectativas, lo que provocó un aumento de los rendimientos y presión sobre las criptomonedas.
El escenario base es que los datos coincidan con las expectativas, pero el mercado los lea negativamente, ya que para eliminar la amenaza de una subida de tasas se necesita una reducción sostenida de la inflación tanto en agosto como en septiembre.
Petróleo, SpaceX y el equilibrio de fuerzas para la semana
El trasfondo geopolítico sigue siendo tenso. Trump continúa hablando de negociaciones, Irán las niega. Teherán trabaja con Omán en un plan para la apertura gradual del estrecho de Ormuz con la introducción de una tarifa por tránsito, pero EE. UU. se opone a la ampliación del control iraní. Arabia Saudita advierte del riesgo de nuevos ataques. El petróleo reaccionó con subidas: el Brent volvió a la zona de los $83, el WTI se consolida por encima de los $75. Ante un retroceso a los $74, estoy considerando la posibilidad de una posición larga con la expectativa de un movimiento del 8–10%.
Las acciones de SpaceX rebotaron bruscamente tras dos días de caídas, aunque salieron al mercado alrededor de 911 millones de acciones desbloqueadas — más que el free float inicial tras la OPI. La razón del rebote es la expectativa de venta ya descontada de antemano, el cierre de posiciones cortas y un sólido informe con ingresos trimestrales de $7,800 millones. Sin embargo, los gastos de capital ascendieron a aproximadamente $18,400 millones, de los cuales unos $15,800 millones se destinaron a IA, el flujo de caja libre sigue siendo negativo y el segmento espacial es deficitario. El principal flujo de caja estable lo proporciona Starlink. El desbloqueo no ha terminado: el siguiente tramo está previsto para dentro de 70 días. Estoy considerando una posición corta con la expectativa de una corrección del 10–15% hacia la zona de $108–114.
El rebote actual del bitcoin lo interpreto como un rally falso: acumulación de liquidez en la parte superior, retorno de la confianza local, y luego una nueva ola de caída hacia los $60,000 y menos bajo una fuerte presión. Mi posición larga desde la zona de los $58,000 ya la he cerrado por completo y estoy buscando un punto para una posición corta en el área de los $65,000. El detonante será la detención del impulso, la formación de una resistencia y la confirmación de la presión vendedora. De lunes a miércoles, antes de la publicación de los datos de inflación, espero una mayor volatilidad tanto en las acciones como en las criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado bursátil.
Mi veredicto: el 12 de agosto no es solo una publicación estadística más, sino un momento de la verdad para todo el espectro de activos de riesgo. Si la inflación sorprende a la baja, el bitcoin tendrá la oportunidad de dar un salto hacia los $70,000. Pero en cualquier otro escenario, al mercado le espera una corrección profunda, y los niveles actuales parecen extremadamente vulnerables.