Morgan Stanley revisa radicalmente la valoración de Zhipu: las acciones se disparan un 37% y el mercado de IA cambia de paradigma
El banco de inversión Morgan Stanley ha elevado el precio objetivo de las acciones de la startup china de IA Zhipu en casi un 72%, lo que ha provocado un potente rally. Las cotizaciones de la compañía han subido más de un 37%, prolongando una impresionante racha alcista de cinco días. Esto es una señal de que la industria de la inteligencia artificial en China está pasando de las guerras de precios a la monetización del intelecto.
Los analistas, liderados por Gary Yu, han elevado el precio objetivo en la bolsa de Hong Kong de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de esta revisión son la ampliación del acceso a recursos computacionales para el entrenamiento y lanzamiento de modelos, así como la exitosa finalización de una nueva ronda de financiación que ha fortalecido el balance de la compañía.
Hace apenas unos meses, el discurso dominante para el sector de IA chino era la amenaza de la unificación y devaluación de los modelos abiertos debido a la feroz competencia. Sin embargo, ahora esa lógica está obsoleta. La industria está formando un modelo comercial más saludable, donde no gana el modelo más barato, sino el más inteligente. La transición de la competencia por precios a la monetización a través del intelecto significa que los inversores tendrán que reevaluar fundamentalmente todo el sector.
MiniMax y Alibaba: dinámicas diferentes
El informe también menciona a otros actores clave. En cuanto a MiniMax, los analistas mantuvieron una perspectiva "constructiva", pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento en etapas posteriores. Las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día. Alibaba también recibió una evaluación positiva: los expertos destacaron sus capacidades en IA de extremo a extremo, sus ventajas en potencia computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube.
El índice Hang Seng abrió con una subida del 0,53%, mientras que el Hang Seng Tech avanzó un 0,85%, lo que confirma el sentimiento positivo general del mercado hacia la tecnología china.
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por sus modelos GLM, ha captado este año 4.000 millones de dólares en una colocación adicional de acciones en Hong Kong, convirtiéndose en una de las mayores rondas de IA en la región.
Mi opinión: Esta revisión no es solo una actualización puntual sobre una empresa, sino un marcador del cambio en la lógica de inversión. Si antes el mercado valoraba los proyectos de IA chinos por la velocidad de quema de capital, ahora el foco está en la capacidad de generar beneficios sostenibles. El crecimiento de cinco días de Zhipu es una apuesta a que el intelecto se convierte en el principal producto de la nueva economía. La única pregunta es cuántas empresas podrán realmente convertir sus modelos en un flujo de caja estable, y no en otra bonita presentación.