El informe de inflación de EE. UU. decidirá el destino de bitcoin: por qué el 12 de agosto es la fecha clave del mes
El doce de agosto se convertirá en un punto de bifurcación para todo el mercado cripto. La publicación de las estadísticas de precios al consumidor de julio en EE. UU. no es solo otro informe macroeconómico. Es un desencadenante que determinará si Bitcoin puede superar el nivel psicológicamente importante de $70,000 o si veremos una corrección profunda hacia la zona de $60,000 o menos. Todo el suspenso radica en la reacción de la Reserva Federal ante estos datos.
El mercado laboral ya ha dado una señal
Las últimas cifras de empleo han generado una gran confusión en las expectativas de los inversores. En lugar del aumento esperado de puestos de trabajo, la economía estadounidense perdió 23,000 posiciones en julio, y el desempleo cayó inesperadamente al 4,1%. Sin embargo, lo más importante es la revisión de los datos de mayo y junio: el deterioro conjunto fue de aproximadamente 103,000 puestos de trabajo. Esto no es un fallo puntual, sino un enfriamiento sostenido del mercado laboral. Tras esta publicación, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se desplomó del 55% al 41%.
Tres escenarios para la inflación
El pronóstico de consenso para la inflación de julio se sitúa en torno al 3,4% anual, con un indicador subyacente cercano al 2,2%. Sin embargo, como muestra mi análisis, el mercado no negociará las cifras en sí, sino su desviación respecto a las expectativas. Distingo tres escenarios clave:
• Por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos caerán, y el sector tecnológico y las criptomonedas serán los primeros en beneficiarse. Esta es una señal alcista para Bitcoin.
• Dentro de lo esperado (alrededor del 3,4%). Volatilidad a corto plazo sin cambios en el panorama general. Las probabilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas, lo que dará tiempo al mercado para consolidarse.
• Aceleración al 3,5–3,6% o más. El mercado volverá a las expectativas de endurecimiento, los rendimientos subirán, y tanto las acciones tecnológicas como los activos digitales estarán bajo presión.
El peligro especial para el regulador es la combinación de un mercado laboral débil y una inflación alta. Subir los tipos en tal situación es arriesgado para la economía, pero ignorar el aumento de precios es imposible. La correlación histórica aquí es obvia: en febrero, abril y julio, los datos salieron por debajo del pronóstico y respaldaron los mercados; tras el informe de julio, el Nasdaq subió más de un punto porcentual, y Bitcoin saltó de $62,000–63,000 a más de $64,000. Por el contrario, el 12 de mayo, cuando la inflación superó las expectativas, vimos un aumento de los rendimientos y una fuerte presión sobre las criptomonedas.
Petróleo, SpaceX y el equilibrio de fuerzas
No se debe subestimar el factor de las materias primas. La fuerte desaceleración en junio provocó una caída en los precios de la gasolina, pero para julio el factor de los combustibles volvió a ser inestable. El Brent regresó a la zona de $83, y el WTI se consolida por encima de $75. La tensión geopolítica en Oriente Medio solo añade leña al fuego. En este contexto, merece especial atención la situación de las acciones de SpaceX: tras una caída de dos días, rebotaron bruscamente, aunque salieron al mercado alrededor de 911 millones de acciones desbloqueadas. La razón es la expectativa de venta ya descontada, el cierre de posiciones cortas y un sólido informe con ingresos trimestrales de $7,8 mil millones. Sin embargo, el flujo de caja libre sigue siendo negativo y el segmento espacial es deficitario, por lo que espero una corrección del 10–15% hacia la zona de $108–114.
En cuanto a Bitcoin, considero el rebote actual como un rally falso. La acumulación de liquidez en la parte superior, el retorno de la confianza local y luego una nueva ola de caída hacia $60,000 o menos bajo una fuerte presión: ese es mi escenario base. De lunes a miércoles, antes de la publicación de los datos de inflación, pronostico una mayor volatilidad tanto en las acciones como en las criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado de valores.
Mi veredicto: no esperen un movimiento claro. El mercado está descontando negatividad, e incluso una coincidencia con el pronóstico podría ser interpretada por los bajistas como una razón para tomar ganancias. Para un crecimiento sólido de Bitcoin, se necesita una reducción sostenida de la inflación tanto en agosto como en septiembre. De lo contrario, el nivel de $70,000 seguirá siendo un sueño inalcanzable hasta el final del verano.