MARA vendió 23 000 BTC en seis meses: $1,6 mil millones para necesidades operativas
El gran minero público MARA vendió 23 093 BTC durante los primeros seis meses de 2026 por un valor de aproximadamente $1,6 mil millones. Estos fondos se destinaron a cubrir los costos operativos, financiar la expansión del negocio y mantener la liquidez. El precio medio de venta fue de $70 631 por moneda, una cifra notablemente inferior a los niveles actuales del mercado, lo que refleja la presión sobre el margen de minería.
A finales de junio, la empresa mantenía 35 577 BTC en su balance, valorados en $2,08 mil millones. De este volumen, 9270 BTC están involucrados en el programa de gestión de activos: 4742 BTC se prestaron a terceros y otros 4528 BTC se utilizan como garantía colateral. Esta estrategia, aunque genera ingresos adicionales, conlleva riesgos asociados a la volatilidad del bitcóin.
Resultados financieros: los ingresos caen, las pérdidas aumentan
Los ingresos del semestre se redujeron a $349,5 millones, mientras que el año anterior esta cifra era de $452,4 millones. El ingreso por minería de bitcóin cayó de $436,5 millones a $342,2 millones, a pesar de que el volumen de producción aumentó ligeramente, de 4644 a 4669 BTC. La causa de la caída fue la reducción del precio medio del bitcóin minado en un 23%, hasta $73 707.
La pérdida neta del período alcanzó los $1,87 mil millones, en contraste con la ganancia de $274,8 millones del año anterior. Los principales factores fueron una pérdida de $964,2 millones por la revalorización de activos digitales y pérdidas de $397,4 millones por el bitcóin prestado y entregado como garantía. Esto subraya cuán sensible es el modelo de negocio de los mineros a las fluctuaciones del mercado.
Tras el cierre del trimestre, MARA obtuvo $600 millones adicionales mediante dos líneas de crédito respaldadas por bitcóin, de Coinbase y Two Prime. Como garantía inicial, la empresa proporcionó 18 750 BTC. Parte de estos fondos se planea destinar a financiar la adquisición de la central eléctrica de gas Long Ridge, un paso que fortalecerá la independencia energética de la empresa.
Recuerdo que, según los resultados del segundo trimestre, la pérdida de MARA fue de $611 millones, lo que ya señalaba problemas crecientes.
Mi opinión: la venta masiva de BTC a un precio medio de $70 631 es una medida forzada, no una elección estratégica. La empresa está liquidando reservas en un contexto de rentabilidad decreciente, lo que podría indicar un sobrecalentamiento de la carga de deuda. A corto plazo, esto crea presión sobre el mercado, pero a largo plazo, la cuestión de la sostenibilidad del negocio de MARA sigue abierta, especialmente si el precio del bitcóin no se recupera a niveles superiores a $80 000.