Analistas aumentaron drásticamente el precio objetivo de las acciones de Zhipu: un aumento del 72% y un cambio de paradigma en la IA china
Un importante banco de inversión ha revisado su perspectiva sobre el desarrollador chino de IA Zhipu, elevando el precio objetivo de las acciones en casi un 72%. El mercado reaccionó de inmediato: las cotizaciones de la empresa en la Bolsa de Hong Kong se dispararon más de un 37%, prolongando una impresionante racha alcista de cinco días. Esto no es solo una corrección de pronóstico, sino una señal de un cambio fundamental en cómo los inversores valoran el sector chino de inteligencia artificial.
De la guerra de precios a la monetización inteligente
Los analistas, liderados por Gary Yu, elevaron el precio objetivo de Zhipu de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de esta revisión son la ampliación del acceso a recursos computacionales necesarios para entrenar y ejecutar modelos, así como la finalización exitosa de una nueva ronda de financiación. Sin embargo, la tesis principal es más profunda: la lógica anterior, según la cual la competencia entre numerosos modelos abiertos llevaría a su unificación y al colapso de precios, ya no funciona.
«La industria china de grandes modelos de IA está formando una comercialización más saludable», subraya Yu. El sector está pasando «de la competencia de precios a la monetización mediante la inteligencia del modelo». Ahora, los ingresos no los genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que replantearse por completo su enfoque de valoración de toda la industria.
Zhipu en ascenso, MiniMax se muestra cautelosa
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha captado 4 mil millones de dólares en una colocación adicional de acciones en Hong Kong este año. En contraste, los analistas mantuvieron un pronóstico «constructivo» para MiniMax, pero redujeron su precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento en etapas posteriores, no en el futuro cercano. Mientras tanto, las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día, y los títulos de Alibaba recibieron una evaluación positiva gracias a sus ventajas en capacidad computacional y al crecimiento del margen de su negocio en la nube.
El índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, y el Hang Seng Tech subió un 0,85%. El aumento de cinco días en las acciones de Zhipu es una clara apuesta del mercado a que el pronóstico sobre la transición hacia la monetización inteligente se cumplirá.
Mi opinión: Este es un momento emblemático. Si antes las empresas chinas de IA competían por cuota de mercado mediante el dumping, ahora los inversores comienzan a distinguir a los líderes por la calidad de sus modelos y su capacidad para convertirlos en ingresos estables. Zhipu, con su sólida base científica y acceso a recursos, parece ser la principal beneficiaria de este nuevo paradigma. Sin embargo, la cautela con MiniMax recuerda que la carrera apenas comienza y no todos saldrán victoriosos.