MARA vendió 23 093 BTC en seis meses: $1,6 mil millones para necesidades operativas y una maniobra estratégica
El mayor minero público de bitcóin, MARA (anteriormente Marathon Digital), vendió 23 093 BTC por un valor aproximado de $1,6 mil millones en la primera mitad de 2026. Esta distribución masiva de activos, como la veo, se dirigió a tres frentes clave: financiar operaciones actuales, respaldar ambiciosos programas de crecimiento y ajustar finamente la liquidez en un mercado volátil.
El precio promedio de venta durante el período reportado fue de $70 631 por moneda. Al 30 de junio, la empresa mantenía 35 577 BTC en su balance, equivalentes a $2,08 mil millones. Es notable que 9270 BTC de ese total se utilizaron en una estrategia de gestión de activos: 4742 BTC se prestaron a terceros y 4528 BTC se usaron como garantía colateral. Esto indica que MARA está diversificando activamente sus ingresos, alejándose de la simple tenencia.
Resultados financieros: los ingresos caen, pero la minería crece
Los ingresos de la empresa en seis meses se redujeron a $349,5 millones frente a los $452,4 millones del año anterior. Los ingresos por minería de bitcóin cayeron de $436,5 millones a $342,2 millones, aunque el volumen de producción aumentó ligeramente, de 4644 BTC a 4669 BTC. El factor clave de la caída es el descenso del 23% en el precio promedio del bitcóin minado, hasta $73 707. Este es un ejemplo clásico de cómo las condiciones del mercado neutralizan los éxitos productivos.
La pérdida neta del semestre fue de $1,87 mil millones, frente a una ganancia de $274,8 millones el año anterior. Los principales impulsores de la pérdida fueron la revalorización negativa de activos digitales por $964,2 millones y una pérdida de $397,4 millones por los bitcoines prestados y entregados como garantía. Esta dinámica subraya los riesgos de usar activamente el balance como palanca financiera.
Pasos posteriores al trimestre: nuevos préstamos y giro energético
Después de cerrar el segundo trimestre, MARA obtuvo $600 millones adicionales a través de dos líneas de crédito respaldadas por bitcóin de Coinbase y Two Prime. La garantía inicial fue de 18 750 BTC. Parte de estos fondos, según mis datos, se destinará a financiar la compra de la planta de energía de gas Long Ridge, un paso que confirma el giro estratégico de la empresa hacia la integración vertical y el control de capacidades energéticas.
Mi opinión: MARA está jugando un juego agresivo, equilibrando entre liquidez y crecimiento. La venta de 23 093 BTC no es pánico, sino un paso consciente para mantener el flujo de caja en un contexto de márgenes decrecientes. Sin embargo, la pérdida de $1,87 mil millones y la dependencia de esquemas de garantía hacen que la empresa sea vulnerable a una mayor caída del precio del bitcóin. Los inversores deberían seguir de cerca cómo MARA gestionará las nuevas líneas de crédito, especialmente si el mercado no muestra una recuperación en la segunda mitad del año.