Los analistas elevaron drásticamente el precio objetivo de las acciones de Zhipu: un aumento del 72% y un cambio de paradigma en la IA china.
El mercado recibió una señal poderosa: el precio objetivo de las acciones de la startup china de IA Zhipu se elevó casi un 72%, lo que provocó un rally de cinco días y un aumento de las cotizaciones de más del 37%. Esto no es solo un ajuste de cifras, sino un indicador de un cambio profundo en la valoración de toda la industria de inteligencia artificial en China.
En mi análisis, registro la revisión del precio objetivo de Zhipu en la Bolsa de Hong Kong de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave son la ampliación del acceso a recursos computacionales para el entrenamiento y lanzamiento de modelos, así como la finalización exitosa de una nueva ronda de financiación. Sin embargo, lo más importante es el cambio en la lógica fundamental del mercado.
De la guerra de precios a la monetización de la inteligencia
Hace apenas unos meses, la narrativa dominante era la competencia entre numerosos modelos abiertos, que se esperaba llevara a su unificación y al colapso de los precios. Ahora esa lógica está obsoleta. La industria china de grandes modelos de IA está formando un modelo comercial más saludable, pasando de la competencia de precios a la monetización basada en la calidad del modelo. Los ingresos no los generará el modelo más barato, sino el más "inteligente".
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha recaudado $4 mil millones en una colocación adicional de acciones en Hong Kong este año. Esto confirma el alto interés de los inversores en medio de la reducción de la brecha entre los desarrollos de IA chinos y occidentales.
Una mirada cautelosa a MiniMax
A diferencia de Zhipu, los analistas mantuvieron un pronóstico "constructivo" para MiniMax, pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento de la empresa en etapas posteriores. Mientras tanto, las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día. Alibaba también recibió una evaluación positiva gracias a sus capacidades en IA integral, su ventaja en potencia computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube. El índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, y el Hang Seng Tech subió un 0,85%.
Mi conclusión: si el pronóstico de monetización se cumple, las empresas capaces de convertir los modelos de IA en ingresos estables se encarecerán drásticamente. El crecimiento de cinco días de las acciones de Zhipu muestra que el mercado ya está apostando por ello. Es una señal para revisar las estrategias de inversión en el sector tecnológico de China — y, posiblemente, para todo el mercado global de IA.