12 de agosto — una encrucijada para bitcoin: el informe de inflación decidirá el destino del mercado
Esta semana, el mercado de criptomonedas se ha congelado a la espera de un desencadenante macroeconómico clave. La publicación de los datos de inflación de julio en EE. UU., programada para el 12 de agosto, será el momento que determine la trayectoria del movimiento de bitcoin en las próximas semanas. La pregunta es crucial: ¿podrá la Reserva Federal mantener la pausa y no subir las tasas en septiembre, o es inevitable un endurecimiento de la política monetaria?
El mercado laboral muestra grietas
El punto de partida para revisar las expectativas fueron los datos de empleo más recientes, que resultaron significativamente peores de lo previsto. En julio, la economía estadounidense perdió 23,000 puestos de trabajo, aunque el mercado esperaba un aumento. La tasa de desempleo, por su parte, cayó al 4.1%, pero la señal principal reside en la revisión de los meses anteriores: el panorama conjunto de mayo y junio empeoró en aproximadamente 103,000 puestos de trabajo. Esto no es un fallo puntual, sino una tendencia sostenida de enfriamiento del mercado laboral.
La reacción del mercado no se hizo esperar: la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se desplomó del 55% al 41%. Un mercado laboral débil es un argumento para la postura "paloma" de la Fed, pero la inflación sigue siendo el escollo principal.
Tres escenarios para la inflación
El pronóstico de consenso para la inflación de julio es de alrededor del 3.4% interanual, con un indicador subyacente del 2.2%. Sin embargo, los riesgos están sesgados al alza debido a la inestabilidad de las cotizaciones del petróleo: la caída de los precios de la gasolina en junio ha dado paso a una nueva ola de volatilidad. Identifico tres posibles desarrollos:
• Por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos caerán, lo que será un poderoso catalizador para el sector tecnológico y las criptomonedas. Es precisamente este escenario el que abre el camino a bitcoin hacia los $70,000.
• Dentro de las expectativas (alrededor del 3.4%). Volatilidad a corto plazo sin cambios en el panorama general. Las probabilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas, y el mercado esperará nuevas señales.
• Aceleración al 3.5–3.6% o más. Este es el peor escenario para los activos de riesgo: los rendimientos subirán, y tanto los gigantes tecnológicos como bitcoin estarán bajo presión.
La correlación histórica es evidente: cuando la inflación salió por debajo de los pronósticos (febrero, abril, julio), los mercados recibieron apoyo: el Nasdaq subió, y bitcoin pasó de $62,000–63,000 a $64,000 o más. Por el contrario, superar las expectativas en mayo provocó un aumento de los rendimientos y un desplome de las criptomonedas.
Petróleo, SpaceX y bitcoin: el equilibrio de fuerzas
El trasfondo geopolítico sigue siendo tenso. Las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz están en un punto muerto: Irán exige el levantamiento de las sanciones, y Washington insiste en el orden inverso. El Brent ha vuelto a los $83, y el WTI se consolida por encima de los $75; esto añade riesgos proinflacionarios.
Merece especial atención la situación de SpaceX. Las acciones de la compañía rebotaron bruscamente tras dos días de caídas, a pesar de la salida de alrededor de 911 millones de acciones desbloqueadas. La razón es un sólido informe trimestral con ingresos de $7.8 mil millones, aunque los gastos de capital de $18.4 mil millones y el flujo de caja libre negativo apuntan a un desequilibrio hacia la infraestructura de IA. Veo potencial para una corrección del 10–15% hacia la zona de $108–114.
En cuanto a bitcoin, considero el rebote actual como un rally falso. La acumulación de liquidez en la parte superior y el retorno de la confianza local probablemente darán paso a una nueva ola de caídas hacia los $60,000 o menos. Ya he cerrado mi posición larga desde $58,000 y estoy considerando un corto en la zona de $65,000 si se confirma la presión vendedora.
Mi veredicto: el 12 de agosto no es solo una fecha en el calendario, sino una encrucijada que marcará la pauta para todo septiembre. Antes de la publicación de los datos, espero una mayor volatilidad tanto en las acciones como en las criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado bursátil. Los inversores deberían estar preparados para movimientos bruscos en ambas direcciones.