Morgan Stanley eleva drásticamente el precio objetivo de Zhipu: de las guerras de precios a la batalla de los intelectos
Los analistas de Morgan Stanley han revisado su perspectiva sobre el sector de IA chino, elevando el precio objetivo de las acciones de Zhipu en casi un 72%. Este movimiento no solo ha provocado un potente rally del 37% en las últimas cinco sesiones de negociación, sino que también señala un cambio fundamental en cómo el mercado valora la tecnología de inteligencia artificial china.
El cambio clave es la transición de competir por precio bajo a competir por calidad del modelo. La narrativa anteriormente dominante de que múltiples modelos de código abierto llevarían a su unificación y al colapso de precios ya no funciona. Ahora, como veo, el mercado comienza a pagar por la inteligencia, no por la baratura.
Nuevo objetivo y motores de crecimiento
El precio objetivo en la bolsa de Hong Kong se ha elevado de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Este optimismo está respaldado por dos factores clave: la expansión del acceso a recursos computacionales para el entrenamiento y lanzamiento de modelos, así como la finalización exitosa de otra ronda de financiación. Esto elimina los principales riesgos operativos que frenaban la valoración de la empresa.
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha recaudado 4 mil millones de dólares este año en una colocación adicional de acciones en Hong Kong. Esto le proporciona un sólido colchón financiero para escalar.
El sector en general: MiniMax y Alibaba
El informe también menciona a otros actores. En cuanto a MiniMax, los analistas mantuvieron un pronóstico "constructivo", pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento en etapas posteriores, no en el corto plazo. Las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día. Alibaba también recibió una evaluación positiva gracias a sus capacidades en IA de extremo a extremo, sus ventajas en potencia computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube.
En este contexto, el índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, y el Hang Seng Tech subió un 0,85%, lo que confirma el sentimiento positivo general de los inversores hacia el sector tecnológico de China.
Mi opinión: Esta revisión no es solo un ajuste de cifras, sino una señal de madurez del mercado. Los inversores deberían dejar de considerar a las empresas de IA chinas como un conjunto único de alternativas baratas y comenzar a diferenciarlas según su capacidad de monetizar los modelos. El crecimiento de cinco días de Zhipu es solo el comienzo; si la tendencia hacia la monetización se consolida, seremos testigos de una revalorización significativa de todo el sector, y aquellos que puedan convertir los modelos de IA en ingresos estables se convertirán en los nuevos líderes del mercado.