Morgan Stanley eleva el precio objetivo de Zhipu en un 72%: las acciones se dispararon un 37%
Los analistas de Morgan Stanley han revisado su perspectiva sobre el sector de IA chino, elevando el precio objetivo de las acciones de Zhipu en casi un 72%. Este movimiento no solo provocó un fuerte aumento de las cotizaciones —más del 37% en un día—, sino que también prolongó un rally de cinco semanas, confirmando un cambio de paradigma en la industria: de competir por precios bajos a monetizar modelos inteligentes.
El equipo de analistas liderado por Gary Yu elevó el precio objetivo de las acciones de Zhipu en Hong Kong de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de esta revisión fueron la ampliación del acceso a recursos computacionales para el entrenamiento y despliegue de modelos de IA, así como la exitosa finalización de una nueva ronda de financiación. Esto indica que la compañía está fortaleciendo su base operativa y preparándose para escalar.
Hace apenas unos meses, la principal amenaza para el mercado de IA chino se consideraba la unificación de los modelos abiertos y, como consecuencia, el colapso de los precios. Sin embargo, como señalo en mis análisis, la lógica de la "carrera hacia el fondo" está obsoleta. El sector está pasando de una guerra de precios a una monetización inteligente: ahora los ingresos no los genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que replantearse por completo su enfoque de valoración de toda la industria.
MiniMax: optimismo cauteloso
En su informe, el banco también mencionó otros activos clave del sector. Para MiniMax, los analistas mantuvieron una perspectiva "constructiva", pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento en etapas más avanzadas del desarrollo de la compañía, no en el corto plazo. No obstante, el mercado reaccionó positivamente: las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día.
Las acciones de Alibaba también recibieron una evaluación positiva. Los expertos destacaron la sólida posición de la compañía en IA de extremo a extremo, su ventaja en capacidad computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube. En este contexto, el índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, mientras que el Hang Seng Tech subió un 0,85%.
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha recaudado 4 mil millones de dólares este año en una colocación adicional de acciones en Hong Kong. Esto subraya el creciente apetito de los inversores por los proyectos de IA chinos, que cada vez reducen más la brecha con sus homólogos occidentales.
Mi opinión: La revisión del precio objetivo de Morgan Stanley no es solo una actualización puntual, sino un marcador de la madurez del mercado. Los inversores que sigan evaluando a las empresas de IA chinas con los viejos patrones de la "carrera por el precio bajo" corren el riesgo de perderse una nueva ola de crecimiento basada en la capitalización intelectual. El rally de cinco semanas de Zhipu es solo la primera señal de que el mercado está empezando a apostar por la calidad de los modelos, no por su precio.