MARA vendió 23 093 BTC en medio año: los ingresos de $1,6 mil millones se destinaron a necesidades operativas y crecimiento estratégico
El gran minero público MARA vendió 23 093 BTC en los primeros seis meses de 2026, obteniendo alrededor de $1,6 mil millones. Estos fondos se destinaron a cubrir costos operativos, financiar la expansión de capacidad y optimizar la liquidez. El precio promedio de venta durante el período fue de $70 631 por moneda, notablemente inferior a los niveles actuales del mercado, lo que refleja la presión sobre el balance de la empresa en un contexto de volatilidad.
Al 30 de junio, MARA mantenía 35 577 BTC en su balance, valorados en $2,08 mil millones. De este volumen, 9 270 BTC están involucrados en el programa de gestión de activos: 4 742 BTC se han prestado a terceros y 4 528 BTC se utilizan como garantía colateral. Esta estrategia permite obtener rendimientos adicionales, pero conlleva riesgos asociados con obligaciones de contraparte y fluctuaciones del mercado.
Resultados financieros: caen los ingresos, aumentan las pérdidas
Los ingresos de MARA en el semestre se redujeron a $349,5 millones frente a los $452,4 millones del mismo período del año anterior. Los ingresos por minería de bitcoin cayeron de $436,5 millones a $342,2 millones, aunque el volumen de producción aumentó de 4 644 BTC a 4 669 BTC. El factor clave de la caída es el descenso del precio promedio del bitcoin minado en un 23%, hasta $73 707. Esto confirma una vez más: el crecimiento del hashrate no compensa la corrección de precios si esta es prolongada.
La pérdida neta en seis meses alcanzó los $1,87 mil millones, mientras que el año anterior la empresa registraba ganancias de $274,8 millones. Los principales impulsores de la pérdida fueron la revalorización negativa de activos digitales por $964,2 millones y una pérdida de $397,4 millones por bitcoins prestados o entregados como garantía. Esto demuestra claramente cuán vulnerables son los mineros ante la volatilidad cuando sus balances están sobrecargados de criptoactivos.
Carga de deuda y planes futuros
Tras el cierre del segundo trimestre, MARA obtuvo $600 millones adicionales a través de dos líneas de crédito de Coinbase y Two Prime, respaldadas por bitcoin. Como garantía inicial, la empresa proporcionó 18 750 BTC. Parte de estos fondos se planea destinar a financiar la compra de la planta de energía a gas Long Ridge, un paso que fortalecerá la independencia energética de la empresa y reducirá el costo de producción a largo plazo.
Recordemos que en el segundo trimestre, la pérdida de MARA fue de $611 millones. La situación actual muestra que incluso los actores más grandes se ven obligados a adaptarse a las nuevas realidades del mercado, utilizando activamente financiamiento de deuda y cobertura. Sin embargo, una venta tan agresiva de reservas y el aumento de la carga de deuda podrían ser un arma de doble filo: si el precio del bitcoin sube, la empresa perderá una parte significativa de las ganancias potenciales.
Mi opinión: las acciones de MARA son un ejemplo clásico de supervivencia en condiciones de baja rentabilidad. Pero la apuesta por financiamiento de deuda respaldado por BTC parece arriesgada, especialmente si la volatilidad persiste. Los inversores deberían seguir de cerca la relación entre deuda y reservas de la empresa en los próximos trimestres.