Morgan Stanley eleva el precio objetivo de Zhipu en un 72%: las acciones se disparan un 37% — un cambio de paradigma en la IA china
Los analistas del principal banco de inversión han revisado su perspectiva sobre el sector chino de inteligencia artificial, elevando el precio objetivo de las acciones de Zhipu en casi un 72%. Esta decisión ha provocado un potente rally: las cotizaciones de la compañía han subido más de un 37%, continuando un sólido ascenso de cinco días. Se trata de un cambio fundamental en la valoración de toda la industria.
El factor clave de la revisión ha sido la ampliación del acceso a recursos computacionales y la finalización exitosa de una nueva ronda de financiación. Los analistas, incluido Gary Yu, han elevado el precio objetivo de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Esto señala que la lógica anterior, según la cual la competencia entre numerosos modelos abiertos conduciría a su unificación y al desplome de precios, ya no funciona.
De la guerra de precios a la monetización de la inteligencia
La industria china de grandes modelos de IA está formando un modelo comercial más saludable. El sector está pasando de la competencia por precios a la monetización a través de la inteligencia del modelo. Ahora, los ingresos no los genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que reevaluar toda la industria de una manera nueva.
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha captado 4 mil millones de dólares este año en una colocación adicional de acciones en Hong Kong. La compañía está reduciendo con confianza la brecha con sus homólogos occidentales, y este proceso continuará durante todo 2026.
Optimismo cauteloso para MiniMax
El informe también menciona a otros actores del mercado. En cuanto a MiniMax, los analistas mantuvieron un pronóstico "constructivo", pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento de la compañía en etapas posteriores. Las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día. Alibaba también recibió una evaluación positiva gracias a sus capacidades en IA de extremo a extremo, su ventaja en potencia computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube.
El índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, y el Hang Seng Tech subió un 0,85%. El ascenso de cinco días de las acciones de Zhipu demuestra que el mercado ya está apostando por este nuevo paradigma.
Mi opinión: La revisión del precio objetivo no es solo un ajuste de cifras, sino un reconocimiento de que el mercado de IA chino está madurando. Los inversores deberían seguir de cerca a las empresas capaces de convertir la inteligencia de los modelos en un flujo de caja estable, en lugar de perseguir la baratura. Esto podría ser el comienzo de una nueva ola de revalorización de todo el sector tecnológico de Hong Kong.