La inflación en EE. UU. decidirá el destino del bitcóin: el 12 de agosto es una fecha clave para el mercado
La publicación de los datos de inflación de julio en EE. UU., programada para el 12 de agosto, será el principal desencadenante para el mercado de criptomonedas. Este informe determinará si la Reserva Federal se decide a subir la tasa de interés clave en septiembre y si Bitcoin puede superar el nivel psicológicamente importante de $70,000.
Al analizar el panorama macroeconómico actual, llego a la conclusión de que el mercado se encuentra en un punto de bifurcación. Las débiles estadísticas del mercado laboral ya han ajustado las expectativas de los inversores, pero el veredicto final lo dará la inflación al consumidor.
El mercado laboral se ha agrietado
El informe de empleo de julio trajo una sorpresa: la economía estadounidense perdió 23,000 puestos de trabajo, aunque el pronóstico de consenso anticipaba un aumento. El desempleo, por su parte, bajó al 4.1%, pero la señal clave fue la revisión a gran escala de los datos de mayo y junio: el deterioro conjunto fue de aproximadamente 103,000 puestos de trabajo. No se trata de un fallo puntual, sino de un enfriamiento sostenido del mercado laboral.
La reacción del mercado no se hizo esperar: la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se desplomó del 55% al 41%. Este es un escenario clásico en el que los datos débiles de empleo presionan los rendimientos de los bonos y estimulan la demanda de activos de riesgo, incluido Bitcoin.
Tres escenarios para el 12 de agosto
El consenso sobre la inflación de julio se sitúa en torno al 3.4% interanual, con un indicador subyacente de aproximadamente el 2.2%. Destaco tres escenarios clave para el desarrollo de los acontecimientos:
• Por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos bajarán, lo que brindará un fuerte apoyo al sector tecnológico y a las criptomonedas. Este es el escenario más alcista para Bitcoin.
• Dentro de las expectativas (alrededor del 3.4%). El mercado espera una volatilidad a corto plazo sin cambios en el panorama general. Las probabilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas.
• Aceleración al 3.5–3.6% o más. Los rendimientos comenzarán a subir, y las costosas acciones tecnológicas y las criptomonedas se verán presionadas. Este es el peor escenario para los tenedores de activos digitales.
Un peligro especial para el regulador es la combinación de un mercado laboral débil y una alta inflación, la llamada estanflación. Subir las tasas en estas condiciones es arriesgado para la economía, pero ignorar el aumento de precios es imposible. La correlación histórica es clara: en febrero, abril y julio, los datos salieron por debajo del pronóstico y apoyaron a los mercados (tras el informe de julio, el Nasdaq subió más de un punto porcentual y Bitcoin pasó de $62,000–63,000 a más de $64,000), mientras que el 12 de mayo la inflación superó las expectativas y provocó ventas masivas.
Mi escenario base es que los datos coincidan con las expectativas, pero el mercado los leerá negativamente, ya que para eliminar la amenaza de una subida de tasas se necesita una reducción sostenida de la inflación tanto en agosto como en septiembre.
Petróleo, SpaceX y Bitcoin: el equilibrio de fuerzas
Oriente Medio. La tensión geopolítica sigue apoyando las cotizaciones del petróleo: el Brent ha vuelto a la zona de $83, y el WTI se consolida por encima de $75. Cualquier escalada podría empujar los precios al alza, lo que añadiría riesgos inflacionarios.
SpaceX. Las acciones de la empresa rebotaron bruscamente tras dos días de caídas, a pesar de la salida de aproximadamente 911 millones de acciones desbloqueadas. La razón: expectativas de venta ya descontadas y un sólido informe con ingresos trimestrales de $7.8 mil millones. Sin embargo, el flujo de caja libre sigue siendo negativo y el segmento espacial es deficitario; el principal flujo de caja lo aporta Starlink. Veo potencial para una corrección del 10–15% hacia la zona de $108–114.
Bitcoin. El rebote actual lo interpreto como un rally falso: acumulación de liquidez en la parte superior, retorno de la confianza local y luego una nueva ola de caída hacia $60,000 o menos bajo una fuerte presión. El nivel de $65,000 parece una zona atractiva para abrir posiciones cortas, siempre que se confirme la resistencia y se detenga el impulso.
De lunes a miércoles, antes de la publicación de los datos de inflación, espero una mayor volatilidad tanto en las acciones como en las criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado bursátil.
Mi veredicto: el 12 de agosto será el día de la verdad para Bitcoin. Si la inflación decepciona, esperamos una prueba de $60,000. Si los datos resultan débiles, el camino hacia $70,000 está abierto. Gestione los riesgos.