Morgan Stanley eleva bruscamente el precio objetivo de Zhipu en un 72% — las acciones se disparan un 37%
El banco de inversión Morgan Stanley ha revisado su pronóstico sobre las acciones de la startup china de IA Zhipu, elevando el precio objetivo en casi un 72%. Este movimiento no solo ha provocado un fuerte aumento en las cotizaciones, sino que también ha puesto de relieve un cambio de paradigma en toda la industria china de inteligencia artificial: de las guerras de precios a la monetización de los modelos inteligentes.
Los analistas del banco, liderados por Gary Yu, elevaron el precio objetivo de las acciones de Zhipu, que cotizan en la Bolsa de Hong Kong, de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de esta revisión fueron la ampliación del acceso a recursos computacionales —infraestructura crítica para el entrenamiento y la puesta en marcha de modelos de IA—, así como la finalización exitosa de una nueva ronda de financiación.
Cabe destacar que hace apenas unos meses, la principal amenaza para el sector chino de IA se consideraba la competencia entre numerosos modelos abiertos, que se esperaba llevara a su unificación y al desplome de los precios. En Morgan Stanley subrayan que esta lógica ya no funciona. «La industria china de grandes modelos de IA está formando una comercialización más saludable», señala Yu.
El sector, según él, está pasando «de la competencia de precios a la monetización a través de la inteligencia del modelo». Ahora, el ingreso no lo genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que reevaluar toda la industria desde una nueva perspectiva.
Fundada en 2019, Zhipu es conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM. Este año, la compañía captó $4 mil millones en una colocación adicional de acciones en Hong Kong, lo que fortaleció su base financiera. Los modelos de IA chinos han ido reduciendo constantemente la brecha con sus homólogos occidentales durante todo 2026, y los analistas de Morgan Stanley ya habían pronosticado anteriormente una revalorización global de las acciones tecnológicas de Hong Kong en medio del auge de la IA.
MiniMax: optimismo cauteloso
En el informe del banco también se mencionan otras dos empresas. En cuanto a MiniMax, los expertos mantuvieron un pronóstico «constructivo», pero redujeron el precio objetivo a 900 dólares de Hong Kong. Los analistas esperan que el mayor crecimiento de la compañía se produzca en etapas posteriores, no en el futuro cercano. Las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día. Las acciones de Alibaba también recibieron una evaluación positiva: los analistas destacaron las oportunidades de la empresa en IA integral, su ventaja en capacidad computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube.
El índice Hang Seng abrió con un aumento del 0,53%, mientras que el Hang Seng Tech subió un 0,85%.
El crecimiento de cinco semanas de las acciones de Zhipu, que ya supera el 37%, es una señal clara del mercado de que los inversores están apostando por el nuevo modelo de monetización. Si el pronóstico de Morgan Stanley se cumple, las empresas capaces de convertir los modelos de IA en ingresos estables se encarecerán drásticamente.
Mi opinión: Este es un punto de inflexión para el sector de IA chino. La transición de las guerras de precios a la monetización inteligente es una señal de madurez del mercado. Los inversores deberían seguir de cerca a las empresas que no solo crean modelos, sino que también saben construir modelos de negocio sostenibles en torno a ellos.