MARA vendió 23 093 BTC en seis meses: $1,6 mil millones para necesidades operativas y una maniobra estratégica
Durante los primeros seis meses de 2026, uno de los mayores mineros públicos, MARA, vendió en el mercado 23 093 BTC, obteniendo alrededor de $1,6 mil millones. Esto no es solo una toma de ganancias, sino un paso sistemático para fortalecer la liquidez y financiar las operaciones actuales. El precio medio de venta fue de $70 631 por moneda, lo que refleja un enfoque prudente en la gestión de las reservas de tesorería en un contexto de volatilidad.
A finales de junio, el balance de la empresa contaba con 35 577 BTC, valorados en $2,08 mil millones. Es notable que 9270 BTC (alrededor del 26% de las reservas) estén involucrados en estrategias activas: 4742 BTC se han prestado a terceros y 4528 BTC se utilizan como garantía colateral. Esto demuestra la transición de MARA desde el almacenamiento pasivo hacia instrumentos financieros más complejos para generar rendimientos adicionales.
Resultados financieros: los ingresos caen, pero la minería se mantiene estable
Los ingresos del semestre se redujeron a $349,5 millones frente a los $452,4 millones del año anterior. Los ingresos por minería de bitcoin cayeron de $436,5 millones a $342,2 millones, aunque el volumen de producción incluso aumentó ligeramente, de 4644 a 4669 BTC. El factor clave es la reducción del precio medio del bitcoin minado en un 23%, hasta $73 707. Este es un escenario clásico para la industria: el aumento del hashrate y la presión sobre el precio neutralizan los éxitos operativos.
La pérdida neta fue de $1,87 mil millones frente a una ganancia de $274,8 millones del año anterior. Los principales impulsores son una pérdida de $964,2 millones por la revalorización de activos digitales a valor razonable y $397,4 millones en pérdidas por bitcoins prestados o entregados como garantía. Esta dinámica subraya los riesgos de una gestión activa del balance durante un período de corrección.
Próximos pasos: préstamos y activos energéticos
Después de la fecha del informe, MARA obtuvo $600 millones adicionales a través de dos líneas de crédito respaldadas por bitcoin de Coinbase y Two Prime, proporcionando 18 750 BTC como garantía. Parte de los fondos se destinará a financiar la compra de la central eléctrica de gas Long Ridge, un paso hacia la integración vertical y la reducción de la dependencia de recursos energéticos externos. Recuerdo que al final del segundo trimestre, la empresa registró una pérdida de $611 millones.
Mi opinión: MARA sacrifica conscientemente la rentabilidad a corto plazo por la sostenibilidad a largo plazo. Las ventas durante la caída no son pánico, sino una medida necesaria para mantener el ciclo operativo. Sin embargo, el uso activo de garantías y préstamos aumenta la sensibilidad al movimiento del precio: si BTC cae bruscamente, la empresa podría enfrentar llamadas de margen. Vigile el nivel de $60 000, que es una zona crítica para preservar la flexibilidad financiera de MARA.