El mercado de IA ha dado un giro: Morgan Stanley eleva radicalmente la valoración de Zhipu, las acciones suben un 37%
El sector de inteligencia artificial en China está experimentando un cambio de paradigma. El banco de inversión líder Morgan Stanley ha revisado el precio objetivo de las acciones de la startup de IA Zhipu en casi un 72%, lo que ha provocado un potente rally en el mercado. Los títulos de la compañía se dispararon más de un 37% en un día, prolongando una impresionante racha de crecimiento de cinco días.
Los analistas, liderados por Gary Yu, elevaron el precio objetivo de las acciones de Zhipu, que cotizan en la Bolsa de Hong Kong, de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de esta revisión fueron la ampliación del acceso a recursos computacionales —un factor crítico para el entrenamiento y lanzamiento de modelos—, así como la exitosa finalización de una nueva ronda de financiación de la compañía.
De la guerra de precios a la monetización de la inteligencia
Hace apenas unos meses, la principal amenaza para las empresas de IA chinas era la feroz competencia entre numerosos modelos abiertos, que se esperaba llevara a su unificación y al desplome de los precios. En Morgan Stanley han llegado a la conclusión de que esta lógica ya no funciona.
«La industria china de grandes modelos de IA está formando una comercialización más saludable», subraya Yu. Según él, el sector está pasando «de la competencia de precios a la monetización a través de la inteligencia del modelo». Ahora, los ingresos no los genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que reevaluar toda la industria de una manera nueva.
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha captado 4.000 millones de dólares este año en una colocación adicional de acciones en Hong Kong. Esto señala una alta confianza de los inversores en el modelo de negocio de la compañía.
MiniMax y Alibaba: dinámicas diferentes
En el informe, el banco también abordó otras empresas clave del sector. En cuanto a MiniMax, los expertos mantuvieron una perspectiva «constructiva», aunque redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando un mayor crecimiento en etapas posteriores, no en el futuro cercano. Las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día.
Alibaba también recibió una evaluación positiva: los analistas destacaron las oportunidades de la empresa en IA de extremo a extremo, sus ventajas en capacidad computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube.
En este contexto, el índice Hang Seng abrió con una subida del 0,53%, mientras que el Hang Seng Tech avanzó un 0,85%.
El crecimiento de cinco días de las acciones de Zhipu es una señal clara: el mercado ya está apostando por una nueva realidad donde el valor se determina por la inteligencia, no por el precio. Mi opinión: la revalorización de Morgan Stanley no es solo un ajuste de cifras, sino el reconocimiento de un cambio fundamental en la economía de la IA. Las empresas capaces de monetizar sus modelos se convertirán en las principales beneficiarias de esta transformación, y Zhipu parece ahora uno de los candidatos más fuertes.