Morgan Stanley eleva drásticamente el precio objetivo de Zhipu: las acciones se disparan un 37% en medio de un cambio de paradigma en la IA china
Los analistas de Morgan Stanley han revisado radicalmente su visión sobre el desarrollador chino de IA Zhipu, elevando el precio objetivo de las acciones en casi un 72%. El mercado reaccionó al instante: los valores de la compañía mostraron un sólido crecimiento de más del 37%, prolongando su racha de victorias por quinta semana consecutiva. Este movimiento no es solo un ajuste puntual, sino una señal de un profundo cambio en la valoración de todo el sector de inteligencia artificial en China.
El analista Gary Yu y su equipo elevaron el precio objetivo para las acciones de Zhipu en Hong Kong de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de esta revisión fueron la ampliación del acceso de la compañía a recursos computacionales necesarios para entrenar y lanzar modelos, así como la finalización exitosa de una nueva ronda de financiación.
De la guerra de precios a la batalla por la inteligencia
Hace apenas unos meses, la principal amenaza para el sector de IA chino era la feroz competencia entre numerosos modelos abiertos, que se esperaba llevara a su unificación y al colapso de precios. En Morgan Stanley constatan que esta lógica ya no funciona.
«La industria china de grandes modelos de IA está formando una comercialización más saludable», subraya Yu. El sector, según él, está pasando «de la competencia de precios a la monetización basada en la inteligencia del modelo». Ahora, el ingreso no lo genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que reevaluar toda la industria de una manera nueva.
Zhipu, fundada en 2019 y conocida por su serie de grandes modelos de lenguaje GLM, ya ha recaudado 4 mil millones de dólares en una colocación adicional de acciones en Hong Kong este año. Este hecho, combinado con un mejor acceso a la potencia computacional, se ha convertido en la base del pronóstico optimista.
MiniMax: evaluación cautelosa en medio del optimismo general
En el mismo informe, el banco mencionó a otros actores. En cuanto a MiniMax, los expertos mantuvieron un pronóstico «constructivo», pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando que el mayor crecimiento de la compañía llegue en etapas posteriores, no en el futuro cercano. Las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día.
Alibaba también recibió una evaluación positiva: los analistas destacaron sus capacidades en IA de extremo a extremo, su ventaja en potencia computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube. En este contexto, el índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, mientras que el Hang Seng Tech subió un 0,85%.
El crecimiento de cinco semanas de las acciones de Zhipu es una ilustración clara de que el mercado ya está apostando por un nuevo paradigma. Si el pronóstico de monetización se cumple, las empresas capaces de convertir los modelos de IA en ingresos estables se encarecerán drásticamente. Mi opinión: estamos presenciando una transición clásica de la etapa de «carrera armamentista» a la etapa de «carrera por los beneficios». Los inversores deberían seguir de cerca quién de los desarrolladores chinos de IA podrá no solo crear el modelo más potente, sino también construir a su alrededor un modelo de negocio sostenible capaz de generar ingresos reales. Zhipu, según parece, está a la vanguardia de este proceso, pero los riesgos de sobrecalentamiento tras un rally tan rápido también son altos.