La inflación de julio en EE. UU. decidirá el destino del bitcóin: por qué el 12 de agosto es la fecha clave del mes
La publicación de los datos de inflación de EE. UU. correspondientes a julio, programada para el 12 de agosto, será el principal desencadenante macroeconómico para el mercado de criptomonedas. De este informe depende directamente si la Reserva Federal decide subir la tasa de interés clave en septiembre y si bitcoin puede consolidarse por encima del nivel de $70,000.
El foco de atención está en el índice de precios al consumidor (IPC) de julio, que se publicará el lunes. El mercado ya está incorporando ciertas expectativas en las cotizaciones, y cualquier desviación del consenso podría provocar movimientos bruscos tanto en los activos tradicionales como en las monedas digitales.
El mercado laboral muestra grietas
El punto de partida para el análisis es la reciente declaración del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien dejó claro que, si la inflación se acelera, una subida de tasas en septiembre está prácticamente garantizada. Sin embargo, los datos recientes de empleo han introducido ajustes en este escenario. La economía estadounidense perdió 23,000 puestos de trabajo en julio, aunque el mercado esperaba un aumento. La tasa de desempleo, por su parte, bajó al 4.1%, pero la señal clave fue la revisión de los datos de mayo y junio: el deterioro conjunto fue de aproximadamente 103,000 puestos de trabajo.
No se trata de un mes débil aislado, sino de un enfriamiento sostenido del mercado laboral. Tras la publicación del informe, la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se desplomó del 55% al 41%. Esta es una señal poderosa para los activos de riesgo, incluido bitcoin.
Tres escenarios para el IPC
El pronóstico de consenso para la inflación de julio es de alrededor del 3.4% interanual, con un indicador subyacente del 2.2%. El riesgo adicional está relacionado con el petróleo: después de la desaceleración de los precios de la gasolina en junio, el factor de los combustibles volvió a ser inestable en julio. Considero tres escenarios principales para el desarrollo de los eventos:
• Por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos caerán, lo que brindará apoyo al sector tecnológico y a las criptomonedas. Este es el escenario más alcista para bitcoin.
• Dentro de las expectativas (alrededor del 3.4%). Volatilidad a corto plazo sin cambios en el panorama general. Las probabilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas, lo que dejará al mercado en un estado de incertidumbre.
• Aceleración al 3.5–3.6% o más. El mercado volverá a las expectativas de endurecimiento, los rendimientos subirán y los valores caros del sector tecnológico y las criptomonedas estarán bajo presión.
La peor combinación para el regulador es un mercado laboral débil junto con una inflación alta. Subir las tasas en estas condiciones es peligroso para la economía, pero ignorar el aumento de precios es imposible. La correlación histórica es evidente: en febrero, abril y julio, los datos salieron por debajo de los pronósticos, apoyando a los mercados; tras el informe de julio, el Nasdaq subió más de un punto porcentual y bitcoin saltó de $62,000–63,000 a $64,000. Por el contrario, el 12 de mayo, cuando la inflación superó las expectativas, los rendimientos se dispararon y las criptomonedas quedaron bajo presión.
Mi pronóstico y el equilibrio de fuerzas
El escenario base es que los datos coincidan con las expectativas, pero el mercado los interpretará negativamente, ya que para eliminar la amenaza de una subida de tasas se necesita una disminución de la inflación tanto en agosto como en septiembre. Esta semana también hay que vigilar el petróleo: el Brent ha vuelto a $83 y el WTI se consolida por encima de $75. La tensión geopolítica en Oriente Medio persiste, lo que añade riesgos.
En cuanto a bitcoin, considero el rebote actual como un rally falso. La acumulación de liquidez en la parte superior, el retorno de la confianza local y la posterior nueva ola de caída hacia $60,000 y menos es un escenario probable bajo una presión fuerte. Ya he cerrado mi posición larga desde $58,000 y estoy considerando una posición corta en el área de $65,000, esperando confirmación de la presión vendedora. De lunes a miércoles, antes de la publicación del IPC, pronostico una volatilidad elevada tanto en las acciones como en las criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado de valores.
Mi opinión profesional: el 12 de agosto será un punto de bifurcación para el mercado. Si la inflación sorprende a la baja, bitcoin tendrá la oportunidad de un impulso hacia $70,000. Pero si se confirman los riesgos inflacionarios, la corrección en los activos digitales podría ser más profunda de lo que espera la mayoría de los participantes del mercado.