La inflación en EE. UU. decidirá el destino de bitcoin: por qué el 12 de agosto es la fecha clave del mes
La publicación de las estadísticas de inflación de julio en Estados Unidos, programada para el 12 de agosto, se convertirá en el principal detonante para el mercado de criptomonedas. Estos datos determinarán si la Reserva Federal se decide a subir las tasas de interés ya en septiembre. De este veredicto depende directamente si Bitcoin puede superar el nivel psicológicamente importante de los $70,000 o si veremos otra ola de corrección.
El foco de atención está en la dinámica de los precios al consumidor y su impacto en la política monetaria de la Fed. Los datos recientes del mercado laboral ya han ajustado las expectativas de los inversores. En julio, la economía estadounidense perdió 23,000 puestos de trabajo, aunque el mercado pronosticaba un aumento, y la tasa de desempleo bajó al 4.1%. Sin embargo, una señal mucho más preocupante fue la revisión de los datos de mayo y junio: el deterioro conjunto fue de aproximadamente 103,000 puestos de trabajo. Esto indica no un fallo puntual, sino un enfriamiento sostenido del mercado laboral.
Tras la publicación del informe de empleo, la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se desplomó del 55% al 41%. Ahora toda la atención se centra en la inflación. El pronóstico de consenso sugiere que la inflación anual será de alrededor del 3.4%, con un indicador subyacente del 2.2%. Un riesgo particular está relacionado con el factor petrolero: en junio, los precios de la gasolina cayeron bruscamente, proporcionando un efecto desinflacionario, pero ya en julio el componente de combustible volvió a ser inestable.
Tres escenarios para el mercado
Distingo tres posibles escenarios, cada uno de los cuales tendrá un impacto diferente en Bitcoin y en los activos de riesgo.
• Inflación por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos bajarán, lo que será un poderoso catalizador para el sector tecnológico y las criptomonedas. En este escenario, Bitcoin tiene todas las posibilidades de un rápido avance hacia los $70,000.
• Indicador dentro de las expectativas (alrededor del 3.4%). El mercado probablemente reaccionará con volatilidad a corto plazo sin cambiar el panorama general. La probabilidad de una subida de tasas en septiembre seguirá equilibrada, lo que permitirá a Bitcoin consolidarse en su rango actual.
• Aceleración al 3.5–3.6% o más. Este sería el peor escenario para los activos de riesgo. El mercado volverá a las expectativas de endurecimiento, los rendimientos subirán y los valores caros del sector tecnológico y las criptomonedas estarán bajo presión. En este caso, Bitcoin corre el riesgo de caer a los $60,000 o menos.
La correlación histórica aquí es clara. En febrero, abril y julio, cuando los datos salieron por debajo de los pronósticos, los mercados subieron: tras el informe de julio, el Nasdaq ganó más de un punto porcentual y Bitcoin subió de $62,000–63,000 a más de $64,000. Por el contrario, el 12 de mayo, cuando la inflación superó las expectativas, los rendimientos se dispararon y las criptomonedas quedaron bajo una fuerte presión.
En mi opinión, el escenario base es que los datos coincidan con las expectativas, pero el mercado podría interpretarlos negativamente. Para eliminar la amenaza de una subida de tasas, se necesitan dos meses consecutivos de caída de la inflación, tanto en agosto como en septiembre. Esto es un panorama demasiado optimista, por lo que espero una mayor volatilidad en ambas direcciones. En cuanto a Bitcoin, considero el rebote actual como un rally falso: acumulación de liquidez en la parte superior, retorno de la confianza local y luego una nueva ola de caída hacia los $60,000 o menos bajo una fuerte presión. Mi recomendación es prepararse para una posición corta en la zona de los $65,000 si se confirma el giro, pero con una orden de stop obligatoria por encima de los máximos locales.