BlackRock registra un cambio de sentimiento: bitcoin finalmente se ha separado del mercado de valores
La dinámica del bitcoin en el último mes muestra una total desincronización con los índices bursátiles tradicionales, y esto, aunque parezca extraño, es una señal positiva para toda la industria. Robert Mitchnick, director de activos digitales en BlackRock, declaró directamente en el programa Bloomberg ETF IQ un cambio en el sentimiento de los inversores. Según sus observaciones, el proceso de descorrelación con las acciones comenzó ya en el primer semestre, pero inicialmente jugó en contra del «oro digital»: mientras las acciones de empresas de IA crecían rápidamente, el bitcoin se estancaba o perdía valor.
Sin embargo, en julio la situación cambió drásticamente. En medio del grave desplome del sector de la IA, la primera criptomoneda mostró una dinámica mucho más sólida. Precisamente esta divergencia, según Mitchnick, refuerza la tesis fundamental del bitcoin como cobertura e instrumento de diversificación, capaz de proteger la cartera frente a caídas bruscas en otras clases de activos. El experto también subrayó que el núcleo de los tenedores de ETF al contado son inversores a largo plazo que toman decisiones basadas en una valoración fundamental, no en la volatilidad a corto plazo. Recordemos que el activo ya ha atravesado cinco ciclos completos de crecimiento y caída, y cada nuevo ciclo ha terminado invariablemente en niveles más altos que el anterior.
El apetito institucional regresa
Mis datos confirman este optimismo. En la semana que finalizó el 7 de agosto, la entrada total en los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. alcanzó unos impresionantes $853,54 millones, la cifra más alta desde mediados de abril. Además, la mayor parte recayó sobre el fondo IBIT de BlackRock, que atrajo $693,64 millones, mientras que FBTC de Fidelity añadió otros $116,38 millones. Esto es una prueba directa de que el dinero institucional regresa al activo tras un período de enfriamiento.
Al momento de redactar este análisis, el precio del bitcoin es de aproximadamente $64 300. Desde principios de año, el activo ha perdido alrededor del 26,5% de su valor, y en los últimos 12 meses ha caído un 46%. No obstante, la dinámica actual y los flujos de capital apuntan a un posible giro en la tendencia a medio plazo.
Las ballenas acumulan, el minorista vende
Los datos on-chain también dibujan un panorama muy revelador. El número de direcciones con un saldo de 10 000 BTC o más ha aumentado a 90, un máximo de seis meses. En las últimas ocho semanas, este grupo de élite ha sumado seis nuevas carteras, lo que supone un incremento del 7,1%. Además, desde el 29 de julio, las carteras grandes (de 10 a 10 000 BTC) han acumulado monedas por valor de aproximadamente $1,5 mil millones, mientras que los saldos de los pequeños tenedores en agosto han disminuido de manera constante.
Los analistas de CryptoQuant registran una dinámica aún más agresiva. El 9 de agosto, las direcciones con saldos superiores a 10 000 BTC adquirieron 46 420 monedas en un día, un volumen récord desde el 15 de marzo. En los últimos 60 días, este grupo ha acumulado casi el doble que en el pico de marzo. Ese mismo día, los tenedores de entre 0,1 y 1 BTC, por el contrario, vendieron 9700 monedas. Esta divergencia muestra dos tendencias opuestas de posicionamiento: los actores más grandes aumentan su exposición, mientras que los pequeños la reducen.
El contraargumento bajista
Sin embargo, no todas las métricas on-chain son unívocas. El saldo de los tenedores a largo plazo sigue disminuyendo, lo que indica que parte de los inversores experimentados está tomando ganancias. Además, el análisis de ondas de algunos analistas de CryptoQuant apunta a una posible formación de techo. La zona del máximo final se sitúa en el rango de $66 317–68 965, tras lo cual se espera un giro con objetivo en $51 336 (nivel de corrección de Fibonacci del 61,8%).
Mi veredicto: La acumulación de ballenas en medio de la debilidad minorista es un signo clásico de redistribución del margen de seguridad antes de un gran movimiento. La probabilidad de un aumento por encima de $70 000 parece ahora más realista que una caída por debajo de $60 000, especialmente teniendo en cuenta los próximos datos de inflación en EE. UU., que podrían ser el detonante de un nuevo impulso.