SEC prepara su propio reglamento para el mercado cripto: el regulador presentará una alternativa a la ley CLARITY
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) celebrará el viernes 14 de agosto una reunión pública en la que se presentará el primer proyecto formal de regulación del mercado de criptomonedas, el denominado Regulation Crypto. Este paso es una respuesta al estancamiento de la iniciativa legislativa CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act) en el Senado, que no fue aprobada antes de las vacaciones de verano.
La esencia de la nueva iniciativa
Según los avisos oficiales del regulador, la reunión comenzará a las 10:00 hora del este. El punto clave del orden del día es la discusión del proyecto de «nuevas reglas que introducen un procedimiento especial para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos». El desarrollo está a cargo del Departamento de Finanzas Corporativas, y el presidente de la SEC, Paul Atkins, ha priorizado la creación de condiciones transparentes para los proyectos cripto en el marco de la iniciativa conjunta Project Crypto con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC).
El sentido de la propuesta es permitir que ciertos activos digitales capten capital mediante un esquema simplificado, sin necesidad de registro completo ante la SEC. Esto supone un cambio significativo respecto a la postura anterior del regulador, que durante décadas insistió en el cumplimiento estricto de todas las normas de la ley de valores.
Por qué es importante para el mercado
El Senado entró en receso sin haber votado la CLARITY Act. Los legisladores presentaron una solicitud para considerar el asunto a mediados de septiembre, pero los desacuerdos no resueltos impidieron someterlo a votación antes del receso. Ahora la SEC toma la iniciativa en sus manos, estableciendo las reglas del juego para el futuro inmediato.
La nueva iniciativa se basa en la aclaración conjunta de la SEC y la CFTC de marzo de 2026, que excluyó a muchos criptoactivos de la condición de valores. Esto creó una base legal para una regulación más flexible, y ahora el regulador intenta consolidar este enfoque a nivel de normas formales.
Inversores y emisores han exigido durante mucho tiempo reglas establecidas para la emisión de tokens y la captación de inversiones. La decisión de la SEC establece referencias temporales mientras el proyecto de ley sigue en consideración. Si el proyecto es aprobado, se abrirá un período de comentarios públicos, seguido de ajustes finales. El trabajo con la CFTC en el marco de Project Crypto continuará, y la votación de septiembre en el Senado sobre la CLARITY Act podría cambiar significativamente el equilibrio de fuerzas.
Mi opinión: Este es un paso emblemático que señala la transición de la SEC de una política de «regulación mediante la aplicación de la ley» a la creación de marcos normativos reales. Sin embargo, no se deben esperar resultados rápidos: el proceso de comentarios públicos y ajustes finales podría prolongarse, y el mercado tendrá que adaptarse a un período transitorio de incertidumbre. No obstante, el simple hecho de avanzar hacia la claridad es una señal positiva para los inversores a largo plazo.