El mercado de RWA está ganando impulso: la estrategia de Grvt por $100 millones y la expansión de Coinbase en los EAU
El sector de la tokenización de activos reales (RWA) continúa mostrando un crecimiento explosivo, y los últimos acontecimientos solo lo confirman. La plataforma híbrida CeDeFi Grvt ha anunciado una alianza estratégica con el emisor Ondo Finance. En los próximos doce meses, el exchange tiene la intención de llevar su posición en el producto tokenizado USDY hasta los $100 millones. Esto no es solo un acuerdo, sino una señal de que los actores institucionales comienzan a considerar los RWA como una herramienta completa para la gestión de liquidez.
Mecánica de la alianza y atractivo del rendimiento
El elemento clave del acuerdo es la integración de un rendimiento porcentual anual (APY) del 3,5% en una única tasa base del producto Grvt Earn. Los usuarios de la plataforma que realicen depósitos recibirán ingresos pasivos, que se componen de esta tasa base y fuentes adicionales, incluida la integración con el protocolo Aave. En esencia, Grvt convierte su producto de ganancias en una herramienta híbrida que combina el rendimiento de los bonos del tesoro tradicionales con la flexibilidad del mercado DeFi.
Según mis estimaciones, basadas en datos de plataformas analíticas, el volumen total de activos bajo gestión (AUM) de Ondo Finance asciende a aproximadamente $2,59 mil millones. La principal contribución proviene de USDY, un instrumento tokenizado respaldado por bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios, con una cifra de $2,1 mil millones desplegada en ocho redes. Los $500 millones restantes corresponden al producto OUSG, disponible exclusivamente para inversores cualificados de EE. UU. La posición planificada de Grvt de $100 millones representará alrededor del 3,8% del AUM actual de USDY, un volumen significativo que podría influir en la dinámica del mercado.
Cambio infraestructural y geopolítica de la tokenización
Esta alianza es una clara confirmación de que los bonos del tesoro tokenizados dejan de ser simplemente un producto de inversión. Se están convirtiendo en una capa infraestructural para las plataformas DeFi, resolviendo el problema de distribución que durante mucho tiempo fue un cuello de botella para la escalabilidad de activos como USDY. Para Ondo, es una forma elegante de ampliar su alcance sin salir directamente al mercado minorista, y para Grvt, una oportunidad de fortalecer su posición en la red L2 ZKsync, especialmente después de recaudar $19 millones en la Serie A en septiembre de 2025 y realizar el TGE del token GRVT a finales de julio de 2026.
En paralelo, Coinbase da un paso importante en su expansión internacional. La compañía ha obtenido la aprobación de la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros del Centro Financiero Internacional de Abu Dabi y abre un hub de tokenización en la capital de los EAU. Se planea ofrecer valores digitales respaldados por acciones subyacentes. Esta es una continuación lógica de la estrategia de Coinbase de trasladar instrumentos financieros tradicionales a la cadena de bloques fuera de EE. UU. La nueva división operará en paralelo con el negocio de derivados en Dubái, formando dos bases de apoyo para la actividad global.
En medio de estos acontecimientos, no se pueden olvidar los problemas internos de Ondo Finance. En agosto surgió información sobre un conflicto por el control del proyecto tras la muerte del fundador. Esto nos recuerda que incluso en las historias de crecimiento más exitosas hay zonas de incertidumbre que pueden afectar la estabilidad a largo plazo.
Mi opinión: el mercado de RWA avanza hacia una consolidación donde los grandes exchanges y emisores construirán relaciones simbióticas. La integración de bonos del tesoro en productos DeFi no es solo una tendencia, sino un cambio fundamental en la arquitectura de los mercados financieros. Sin embargo, los inversores deberían seguir de cerca los riesgos de gobernanza en proyectos que crecen demasiado rápido.