La SEC prepara su propio régimen cripto: el regulador no espera al Congreso y somete a votación el proyecto Regulation Crypto
Mientras el Senado de EE. UU. se fue de receso de agosto sin haber considerado el proyecto de ley CLARITY Act, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) decidió tomar la iniciativa. Ya este viernes, 14 de agosto, el regulador llevará a cabo una votación pública sobre el proyecto Regulation Crypto, un régimen especial para la colocación de tokens que debería convertirse en una alternativa a la ley bloqueada.
Qué propone la SEC
Según la agenda oficial, la reunión se celebrará en la sede de la SEC en Washington a las 10:00 hora del este con transmisión en línea. Los comisionados considerarán la posibilidad de proponer reglas que creen un procedimiento legal separado para la colocación de tokens. La idea clave es simplificar el acceso al mercado: los emisores podrán captar fondos mediante esquemas preferenciales, sin pasar por el procedimiento completo de registro de valores. Es importante entender: la votación se refiere únicamente a la publicación del proyecto, y el texto en sí se dará a conocer el viernes.
Esta iniciativa surgió del Project Crypto, un paquete regulatorio que el presidente de la SEC, Paul Atkins, incluyó en la agenda para 2026. Entre los puntos clave se encuentran la exención de ciertas colocaciones de tokens del registro, "puertos seguros" para proyectos descentralizados y estándares de custodia para corredores-distribuidores. Atkins ya ha dejado claro: la agencia está dispuesta a actuar por su cuenta, aunque considera que la aprobación de la ley es una prioridad. "La ley es la forma de hacer que el proceso sea sostenible en el futuro", subrayó en una entrevista reciente.
Por qué CLARITY Act se estancó
El proyecto de ley, que debía distribuir el control sobre los activos digitales entre la SEC y la CFTC, enfrentó serias discrepancias. Los demócratas bloquearon su consideración debido a enmiendas relacionadas con la ética y los criptoactivos del expresidente Donald Trump. Los republicanos Josh Hawley y Jerry Moran también se opusieron a las formulaciones sobre el rendimiento de las stablecoins, apoyando la posición de los bancos locales. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, declaró que la ley se considerará en primer lugar tras el regreso de los legisladores, pero se necesitarán 60 votos para su aprobación, y sin el apoyo de los demócratas esto es poco probable.
La CFTC actúa bajo el mismo esquema
La SEC no está sola en su esfuerzo. El presidente de la CFTC, Michael Selig, advirtió: si el Congreso no aprueba la ley, todas las reglas para la industria cripto las escribirán los reguladores. Ambas comisiones ya colaboran estrechamente: en marzo adoptaron una regla interpretativa conjunta que sacó a la mayoría de los tokens del ámbito de la ley de valores y estableció por separado las condiciones para el staking, la minería y los airdrops.
La votación del viernes abrirá un período de comentarios públicos, pero no conducirá a una decisión final. Los umbrales para las exenciones y los criterios de admisión en la propuesta mostrarán hasta dónde está dispuesta a llegar la SEC sin la participación del Congreso. En septiembre, cuando el Senado regrese al trabajo, quedará claro si los legisladores están listos para recuperar la iniciativa.
Mi opinión: este es un paso emblemático que podría cambiar radicalmente el panorama de la regulación cripto en EE. UU. Si la SEC realmente implementa un régimen simplificado para la colocación de tokens, veremos un aumento en la actividad de los emisores que han esperado durante años una vía legal hacia el mercado. Sin embargo, no hay que olvidar: las reglas administrativas pueden ser revocadas por la próxima administración, por lo que sin un respaldo legislativo, la sostenibilidad a largo plazo de estas medidas sigue siendo cuestionable.