La SEC toma la iniciativa: el regulador presentará su propio proyecto de reglas para el mercado de criptomonedas
Mientras el Congreso de EE.UU. se ha ido de vacaciones de verano sin haber examinado el resonante CLARITY Act, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha decidido no esperar favores de los legisladores. Ya este viernes, 14 de agosto, el regulador celebrará una votación abierta sobre el proyecto Regulation Crypto, un régimen especial para la colocación de tokens. Este es el primer paso tan ambicioso de la SEC hacia la industria cripto bajo el liderazgo de Paul Atkins.
¿Qué propone la SEC?
Según la agenda oficial, la reunión comenzará a las 10:00 hora del Este en la sede de la SEC en Washington con transmisión en línea. Los comisionados deberán aprobar la publicación del proyecto de reglas, que separará la colocación de tokens en un procedimiento legal distinto. La idea clave es simplificar la captación de fondos mediante regímenes preferenciales, liberando a los emisores de la necesidad de un registro completo de valores. El texto del documento se dará a conocer el viernes, y la votación es solo la primera etapa de un largo camino.
Esta iniciativa surgió del Project Crypto, un paquete regulatorio que Atkins incluyó en la agenda de la SEC para 2026. Incluye la exención de registro para algunas colocaciones, "puertos seguros" para proyectos descentralizados y estándares de custodia para corredores-distribuidores. A finales de julio, Atkins confirmó en una entrevista con CNBC que la agencia está lista para actuar por su cuenta, aunque considera prioritaria la aprobación de una ley. "La ley es la forma de hacer que el proceso sea sostenible en el futuro", subrayó.
El estancamiento político y el papel de la CFTC
El Senado pospuso el CLARITY Act hasta septiembre debido a desacuerdos: los demócratas bloquearon su consideración alegando una enmienda sobre ética y criptoactivos del expresidente Donald Trump, mientras que los republicanos Josh Hawley y Jerry Moran se opusieron a las formulaciones sobre el rendimiento de las stablecoins. El líder de la mayoría, John Thune, prometió retomar el proyecto de ley como prioridad, pero se necesitan 60 votos para aprobarlo, y la estrategia de Thune de recortar los debates aún no ha encontrado apoyo entre los demócratas.
Es revelador que la SEC no actúe sola. El presidente de la CFTC, Michael Selig, advirtió en julio: si el Congreso no actúa, los reguladores redactarán las reglas por su cuenta. En marzo, las comisiones ya adoptaron una regla interpretativa conjunta, excluyendo a la mayoría de los tokens de la ley de valores y definiendo por separado las condiciones para el staking, la minería y los airdrops.
Mi opinión
La votación del viernes no es solo una formalidad, sino una señal al mercado: la SEC está dispuesta a llenar el vacío legislativo con sus propias normas. Pero aquí hay un problema fundamental: cualquier decisión regulatoria que no esté respaldada por una ley sigue siendo temporal. La próxima administración podría revocarlas con un simple trazo de pluma. Por lo tanto, aunque la iniciativa de Atkins crea certidumbre a corto plazo, la sostenibilidad a largo plazo del mercado cripto de EE.UU. sigue dependiendo de si los legisladores retoman el CLARITY Act en septiembre. Los inversores deberían seguir de cerca los detalles del proyecto: los umbrales de exención y los criterios de admisión mostrarán hasta dónde está dispuesto a llegar el regulador sin el Congreso.