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El gran gestor de activos estadounidense Fidelity ha dado un paso importante en la evolución de los productos cotizados de criptomonedas al presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) un formulario de registro actualizado para su fondo de Ethereum FETH. El cambio clave es la inclusión del mecanismo de staking, lo que marca la transición de la tenencia pasiva del activo a la participación activa en la red Ethereum.

Según mi análisis de los documentos presentados, el fondo podrá destinar al staking hasta el 100% de sus activos. Este es un paso audaz que acerca la estructura del producto al rendimiento de la propia red. Sin embargo, la distribución de las recompensas resulta especialmente interesante: el 85% de los ingresos por staking permanecerá bajo el control del fondo, mientras que el 15% restante se destinará a patrocinadores, servicios de custodia y operadores de nodos.

Después de deducir los costos operativos, se planea distribuir los ingresos netos entre los tenedores de acciones trimestralmente, y en equivalente en dólares. Esta decisión hace que el producto sea más atractivo para los inversores tradicionales, acostumbrados a flujos de efectivo regulares, similares a los pagos de dividendos.

Señal institucional para el mercado

Este paso no es solo una actualización técnica. Demuestra que los grandes actores están dispuestos a utilizar las capacidades infraestructurales de la blockchain para aumentar el rendimiento de sus productos. En un contexto en el que la SEC es cautelosa con el staking, esta decisión podría sentar un precedente que impulse a otros emisores a tomar medidas similares.

En mi opinión, esto también intensifica la competencia entre los ETF de Ethereum, ya que los inversores ahora evaluarán no solo las comisiones, sino también el rendimiento real del staking. En los próximos meses, probablemente veremos respuestas de otras gestoras, lo que en última instancia beneficiará a todo el mercado de activos digitales.