La proporción de comisiones en los ingresos de los mineros de bitcoin se ha desplomado hasta un mínimo histórico: qué significa esto para la red
El 11 de agosto, la proporción de comisiones por transacción en la estructura de ingresos de los mineros de bitcoin fue de solo el 0,69%, acercándose a un mínimo de diez años. Esta es una señal alarmante para todo el ecosistema de la primera criptomoneda, que sigo de cerca en mi práctica analítica.
El indicador se mantiene por debajo del 1% durante casi un año. La última vez que se registraron valores comparables fue cuando bitcoin cotizaba por debajo de los $400. En abril de este año, la proporción de comisiones incluso cayó al 0,52%.
Actualmente, la principal fuente de recompensa para los mineros sigue siendo el subsidio por bloque de 3,125 BTC, que se redujo a la mitad tras el halving de abril de 2024. Esta estructura de ingresos hace que los participantes de la red sean extremadamente vulnerables a la volatilidad del precio.
La minería se vuelve no rentable
Especialmente preocupante es la relación entre el costo de producción y el precio de mercado. Según mis cálculos basados en el modelo Checkonchain, el costo promedio de minar un bitcoin el 11 de agosto era de $78,254. Mientras tanto, el oro digital cotiza alrededor de $64,100. La producción no rentable es un incentivo directo para apagar los equipos.
El hashrate de la red ya ha caído un 33% desde los máximos de octubre de 2025, pasando de 1,3 ZH/s a 898 EH/s. Esta es una de las caídas más grandes en potencia computacional en la historia de la blockchain.
Los analistas vinculan esta tendencia con la caída de los márgenes y la reorientación de las empresas mineras públicas hacia cargas de IA y computación de alto rendimiento. Los ajustes automáticos de dificultad aún no han podido revertir la tendencia, y el hashprice se mantiene en $31,6 por PH/s al día.
Algunos expertos llaman a lo que está sucediendo "el evento alarmante menos discutido para bitcoin en 2026", señalando que la reducción del hashrate se ha acelerado desde abril.
Mi conclusión: no estamos viendo solo una corrección cíclica, sino un cambio estructural. Si la proporción de comisiones se mantiene en el nivel actual, la seguridad de la red queda completamente rehén del precio de bitcoin. Esto aumenta los riesgos de consolidación de la minería en manos de grandes actores con acceso a energía barata, lo que a largo plazo podría socavar la descentralización, un principio clave de bitcoin.