La proporción de comisiones en los ingresos de los mineros de bitcóin se ha desplomado hasta un mínimo histórico: qué significa esto para la red
El 11 de agosto, la proporción de comisiones por transacción en la estructura de ingresos de los mineros de bitcoin fue de solo el 0,69%, acercándose a mínimos récord de la última década. Esta es una señal alarmante que he estado siguiendo durante varias semanas: la red depende cada vez más del subsidio por bloque, y no de la actividad económica real.
Este indicador solo bajó más en abril, cuando alcanzó el 0,52%. Es notable que las comisiones representen menos del 1% de los ingresos de los mineros de la primera criptomoneda desde hace un año. La última vez que se observaron niveles comparables fue cuando bitcoin costaba menos de $400, es decir, hemos retrocedido a una estructura característica de las primeras etapas de la red.
La principal fuente de recompensa para los mineros ahora es el subsidio por bloque de 3,125 BTC, que se redujo a la mitad tras el halving de abril de 2024. Esta situación crea una vulnerabilidad crítica: la seguridad de la red se financia prácticamente solo mediante la emisión, lo que la convierte en rehén de la dinámica del precio.
Según mis cálculos basados en el modelo Checkonchain, el costo promedio de minar una moneda al 11 de agosto era de $78,254. Mientras tanto, el oro digital cotiza alrededor de $64,100. Esto significa que una parte significativa de los mineros opera con pérdidas, lo que inevitablemente lleva a una mayor contracción de la industria.
El hashrate se ha desplomado un tercio desde los máximos
La potencia computacional de la blockchain también muestra una dinámica alarmante. Según Hashrate Index, el hashrate ha caído un 33% desde los máximos de octubre de 2025, pasando de 1,3 ZH/s a 898 EH/s. Esta es una de las reducciones más significativas en la historia de la red.
El analista Will Clemente vincula esta tendencia con la disminución de la rentabilidad de la minería y la transferencia de parte de la capacidad de las empresas públicas al ámbito de la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento. Los ajustes automáticos de dificultad aún no han podido revertir esta tendencia, lo que indica la profundidad del problema.
El fundador de Capriole Investments, Charles Edwards, calificó lo ocurrido como "el evento alarmante menos discutido para bitcoin en 2026". Según sus observaciones, la reducción del hashrate se aceleró desde abril, justo cuando la proporción de comisiones tocó fondo.
Al momento de escribir esto, el hashprice era de $31,6 por PH/s al día, frente a los $32,07 de la semana anterior. Esto confirma que la rentabilidad de la minería sigue en niveles extremadamente bajos, y la capitulación de los participantes de la red, al parecer, se está prolongando.
Mi conclusión: La situación actual no es solo un mínimo cíclico, sino un cambio estructural. Si la proporción de comisiones no se recupera a medida que crece la adopción y el desarrollo de soluciones de segunda capa, bitcoin tendrá que replantearse el propio modelo de seguridad económica. La cuestión no es si los mineros sobrevivirán, sino a qué precio y con qué composición.