Los mineros públicos de bitcoin perdieron el 21% de su tasa de hash: la apuesta por la IA está reconfigurando la industria
El sector de la minería pública de bitcóin está experimentando una transformación estructural. En los últimos tres trimestres, el hashrate realizado de las principales empresas (excluyendo a Bitdeer) se redujo un 21,2%, pasando de 368,3 EH/s en el cuarto trimestre de 2025 a 319,0 EH/s en el segundo trimestre de 2026. Esto no es solo una corrección, sino un desmantelamiento deliberado de capacidades para reorientarse hacia direcciones de alto margen.
La red cae de forma más suave
La red general de bitcóin muestra una caída más moderada: el hashrate trimestral promedio disminuyó de 1 071 EH/s a 957 EH/s, lo que representa solo un 10,6%. El factor clave que suaviza el desplome es el agresivo crecimiento de Bitdeer, cuyo hashrate realizado se disparó un 44% hasta 63 EH/s. Es revelador que algunas empresas reduzcan la minería más rápido de lo que otras logran aumentar sus volúmenes, creando un desequilibrio temporal.
El principal impulsor es la economía. Los ingresos por colocación e infraestructura informática para IA se vuelven considerablemente más atractivos que la minería tradicional. Core Scientific ganó $136,7 millones en el segundo trimestre por colocaciones adicionales frente a unos escasos $27,5 millones por la extracción de bitcóin. TeraWulf muestra un desequilibrio aún más radical: $31,9 millones por alquiler de HPC (71% de los ingresos) frente a $12,8 millones por minería.
Transición desigual
Sin embargo, el panorama no es homogéneo. Riot Platforms solo se diversifica parcialmente por ahora: $23,2 millones de centros de datos frente a $113,7 millones de minería. Bitdeer obtiene $14 millones de servicios de IA en la nube, pero su ingreso principal ($197,1 millones) sigue vinculado a la extracción. Hut 8 y MARA mencionan modestamente la contribución de los servicios informáticos, mientras que Cipher y Keel Infrastructure aún ni siquiera han comenzado a registrar ingresos por HPC.
La caída actual es un efecto clásico de la débil economía de la minería y la dura competencia por capital y electricidad frente a las cargas de IA. A modo de comparación: tras la prohibición de la minería en China en junio de 2021, el hashrate de la red se desplomó temporalmente a 57,5 EH/s, pero se recuperó para diciembre. El ciclo actual es diferente: no es un shock externo, sino una evolución interna de los modelos de negocio.
Mi análisis: el mercado no observa una capitulación, sino un cambio fundamental. Los mineros que primero conviertan sus contratos energéticos e infraestructura en capacidades de IA obtendrán una ventaja estratégica. Aquellos que permanezcan puramente orientados al bitcóin enfrentarán presión sobre los márgenes. La cuestión no es si la minería sobrevivirá, sino quién se convertirá en su actor dominante en la era de los centros de datos híbridos. Dado que los ingresos por comisiones en agosto de 2026 cayeron al mínimo de la década, la apuesta por la diversificación no solo parece justificada, sino inevitable.