El KOSPI vuelve a estar en territorio alcista: el rally de los chips llevó al índice a +20%
El índice bursátil surcoreano KOSPI ha regresado con firmeza a la fase de mercado alcista, mostrando un impresionante crecimiento de más del 20% desde los mínimos de julio. El principal impulsor de este movimiento ha sido la poderosa recuperación de las acciones de los fabricantes de memoria, que marcó la pauta para todo el mercado regional.
El catalizador clave fue el optimismo en torno a Sandisk (SNDK). El jueves, las acciones de la compañía se dispararon un 13,7% después de que la dirección presentara una ambiciosa estrategia a largo plazo. La alta gerencia prometió a los inversores tasas de crecimiento de ingresos de dos dígitos medios y altos hasta 2030, manteniendo un margen bruto ajustado en torno al 80%. El director financiero, Luis Visoso, confirmó el compromiso de devolver el exceso de flujo de caja a los accionistas, lo que fue interpretado por el mercado como una señal de confianza en la sostenibilidad del modelo de negocio. Esta noticia provocó un efecto dominó: las acciones de Micron (MU) subieron un 4,2%, SK Hynix (SKHY) un 7,3%, y Seagate (STX) y Western Digital (WDC) ganaron un 4,9% y un 7,3%, respectivamente.
El viernes, el rally continuó en los mercados asiáticos. El Nikkei 225 japonés subió un 1,73%, el Topix un 0,92%, y el KOSPI ganó un 2,11%, superando por primera vez en 15 sesiones de negociación el nivel psicológico de los 7000 puntos. El índice de pequeña capitalización KOSDAQ, que anteriormente mostró resistencia incluso durante la caída, también avanzó un 0,84%.
¿Resistencia o rebote temporal?
No todos los participantes del mercado están dispuestos a calificar el crecimiento actual como el inicio de una tendencia a largo plazo. Peter Kim, de KB Securities, considera que la caída anterior fue causada por factores técnicos y la rotación de capital, no por un deterioro de los fundamentales de los fabricantes de semiconductores. Según su evaluación, la ola de liquidación forzada de posiciones crediticias ya está disminuyendo, lo que crea el terreno para un mayor crecimiento.
Sin embargo, Jeong In-yun, de Fibonacci Asset Management Global, pide cautela, señalando que es prematuro hablar de un nuevo mercado alcista en toda regla. La entrada de capital extranjero, que mantiene el índice en los 7000 puntos, podría debilitarse tan pronto como la euforia en torno a los pronósticos de Sandisk comience a desvanecerse.
Mi opinión: El rally actual es un ejemplo clásico de recuperación tras condiciones de sobreventa, respaldado por fuertes señales corporativas. Sin embargo, la sostenibilidad de este movimiento dependerá de la capacidad del sector de memoria para confirmar los pronósticos con pedidos reales en los próximos trimestres. Por ahora, la demanda fundamental de chips sigue siendo alta, pero la volatilidad en estos niveles es inevitable.